固收深度报告：央行呵护依旧必要，资金支持有利债市.pdfVIP

证券研究报告·固定收益·固收深度报告 固收深度报 [Table_Main] 央行呵护依旧必要，资金支持有利债市 [Table_Author] 2019 年07 月16 日 事件  5 月“包商”事件以来，央行在5 月底至7 月初释放了大量流动性，6 月末资金面也变得极为宽松。对7 月之后货币政策的松紧，市场的判断 证券分析师 李勇 有所分歧。鉴于经济下行压力较大、流动性分层加剧、呵护同业市场、 执业证号：S0600519040001 对冲MLF 以及化解税期大月压力等因素考虑，我们判断央行货币政策 010 仍将保持相对宽松，有可能进行降准置换+TMLF 的组合操作。