国际金价与我国通货膨胀的文献综述PPT.pptVIP

黄金价格与我国通货膨胀 文献综述部分 目录 一、前言 二、主题 1、国外研究 2、国内研究 三、总结 四、参考文献 国外文献 1. Kennedy（2002） 2. Ranson Wainwright （2005） 3. Levin Wright（2006） 4. Worthington（2009） 国内文献 1、黄刚（2001） 2、范思琦、孙黎、白岩 （2006） 3、刘曙光、胡再勇（2008） 4、付丹、梅雪（2009） 5、邹亚鹏（2009） 6、谢立彦、周碧莲、陈岑（2010） 前言 2007年以来，我国市场物价呈现出明显的上涨态势。特别是今年的1月至7月，CPI同比上涨7.7%，创下了1997以来的最高涨幅。 国际金价在今年的8月19日一度冲上1880美元/盎司的高位，周涨幅达4.6%，创下2007年4月以来的最大周涨幅。进入11月以来，金价涨幅已高达12%。 问题：通货膨胀与黄金价格之间究竟是怎样的 关系呢？黄金价格对通货膨胀是否具有 一定的预测功能呢？ 国外文献（之一） 1999年美国西南大区达拉斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Dallas）在华尔街日报上公布了对美国1981至1999年的黄金价格和通货膨胀关系进行的计量研究结果。经过他们的检验发现，在美国20世纪八十至九十年代，黄金价格是衡量通货膨胀的有用指标，但是在该研究中没有肯定黄金价格对通货膨胀的预测功能。 国外文献（之二） Kennedy(2002)在《美国黄金市场历史回顾》一文中得出这样一个结论，在通货膨胀的初期之后，黄金价格的涨幅会超过其他商品的涨幅，且远大于通货膨胀率，从而具有保值增值的功能。 国外文献（之三） Ranson 和Wainwright（2005）在一篇名为《谁“拥有”贵金属ETF中黄金》的报告中坚持他们投资黄金的一贯主张，特别是在目前通胀的状况下，然而政府估计通胀的不及时与不准确会对黄金投资者带来风险。在此篇报告中，他们特别指出黄金价格是通货膨胀和债券市场的先行指标，而且可以充当短期和长期名义利率以及通货膨胀的强大预报器。 国外文献（之四） Levin和Wright(2006)在报告《黄金价格的长期和短期决定因素》中描绘出1835年至2005年美元价格与黄金价格的对比图表，并分析得出三个研究结果，首先，黄金价格和美国的物价水平之间存在长期的、固定的正相关关系；其次，美国的物价指数（CPI）每增长1%就能带来黄金价格上涨1%。；最后，经济危机的冲击之后，黄金价格和物价水平之间正相关系数的误差会有一个缓慢回归的过程。 国外文献（之五） 澳大利亚卧龙岗大学（University of Wollongong）的Worthington教授（2009）在其研究报告《黄金投资作为通胀对冲》中利用修改后的协整方法有力的证明了黄金和通货膨胀之间从20世纪七十年代初以来的协整关系，研究结果表明，黄金投资可以直接和间接作为一种有效的通胀对冲措施。 国内文献（之一） 黄刚（2001）在《黄金与黄金市场研究》一书中围绕黄金具有的商品、货币、投资等多种属性，展开对黄金内在价值的分析以及黄金与相关投资品种的比较价值分析，从而认识黄金的投资价值。在此文中作者指出黄金作为通货膨胀的领先指标具有不容忽视的参考意义。黄金价格呈现上涨趋势，代表公众对货币未来购买力的信心减弱，预示长期通货膨胀。 国内文献（之二） 范思琦、孙黎和白岩（2006）在《影响黄金价格因素及应对策略》一文中通过分析表明，在影响黄金价格的诸多因素中，国际石油价格和国际政治事件这两个因素对黄金价格走势的引导和震荡作用明显，同时他们认为“黄金在金融制度中具有重要作用，作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，没有更好的东西可以替代它。” 国内文献（之三） 刘曙光和胡再勇（2008）在其研究报告《黄金价格的长期决定因素稳定性分析》中实证分析1927至1988年、1989至2006年以及1972至2006年单个时间段影响黄金价格的长期决定因素，并得出结论，从长期关系来看，黄金价格和美国的物价水平存在长期、固定的正相关关系，因而黄金可以作为通货膨胀的长期套期保值工具。 国内文献（之四） 付丹、梅雪等（2009）在《黄金价格与通货膨胀相关性的实证分析》中考察了1996年至2007年我国通货膨胀和黄金价格波动情况，并在此基础上应用扩展菲利普斯曲线和最小二乘数法对黄金价格与我国通货膨胀的相关性进行了实证分析，提出黄金价格对未来CPI具有一定预测作用，即可以用黄金价格作为一种参考指标，判断未来的经济走势和通货膨胀变化趋势。 国内文献（之