海航筹资之路与资.pptVIP

海航筹资之路与资本结构分析 组员 ——冯建强 王亮 路帅 校凡 拓虎虎 张讯 刘奔 目录 一 公司背景介绍 （一）公司简介 （二）公司成长经历 二 相关背景知识 （一）筹资的相关知识 （二）资本结构 三 案例分析 （一）海航筹资之路 （二）成功的原因 （三）资本结构分析 四 总结 一 公司背景介绍 （一）公司简介 海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年1月成立，起步于中国最大的经济特区海南省，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。1993年至今，海南航空在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连、深圳八个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、美洲、大洋洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个。 　 （二）公司成长经历 1998年8月，中国民用航空总局正式 批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。 如此庞大的海航经历了怎么样的筹资之路，其资本结构又是如何呢？？？？？ 二 相关背景知识 （一）筹资的相关知识 1 筹资的定义：企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动 。 2 筹资动机：设立性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性筹资动机和混合性筹资动机。 3 筹资渠道 目前我国企业筹资渠道： 国家财政资本 银行信贷资本 居民个人资金 非银行金融机构资本 其它法人资本 企业自留资金 国外和我国港澳台资本 4 筹资方式 发行债券筹资 长期借款筹资 租赁筹资 投入资本筹资 发行普通股筹资 发行优先股筹资 发行可转换证券筹资 （二） 资本结构 资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的资本结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。 1 影响资本结构的因素 公司的规模 公司的成长性 非债务性矛盾 盈利能力 有形资产比例 所有权结构 2 优化资本结构的意义 （1 ）合理安排债权资本比例可以降低企业的综合资本成本率。 （2） 合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益 。 （3） 合理安排债权资本比例可以增加公司的价值 。 三 案例分析 （一）筹资之路 海南航空股份有限公司是中国民航第一家A股和B股上市的航空公司。 1992年，海航抓住企业改制的机遇，成功募集资金2.5亿元，迈出了资本经营的第一步。 1995年11月2日,海航以股权融资方式向索罗斯旗下的量子基金控股的美国航空有限公司以每股0.25美元发售100 040 001股每股面值为人民币1元的外资股股票,占当时海南航空总股本的25%,海航共筹集资金2 500万美元。 2000年01月25日，向证券投资基金配售的4100万股股份上市流通，总股本为67616万股。 2002年11月18日，美兰机场2,017亿股H股在香港联交所上市，发行价3.78港元，融资规模约1亿美元。 2005年10月15日，世界金融巨头索罗斯代表美国航空有限责任公司(American Aviation LDC)，再次为海南航空发展投资2500万美元。 2006年9月29日，股权分置，总股本为353025.2801万股 2009年5月海南航空公司获得来自于海南省政府和海航集团各15亿元的注资 。 在