铅酸蓄电池企业战略转型与研究.docVIP

PAGE 23 投融资研究 铅酸蓄电池企业 战略转型与资本运作研究 一、行业研究篇 （一）铅酸蓄电池行业现状分析 1、技术相对成熟，应用领域较为广泛 铅酸蓄电池自1859年由普兰特（Plante）发明以来，至今已有150年的历史，技术十分成熟，是世界上使用最广泛的化学电源。铅酸蓄电池的正极材料主要采用二氧化铅，负极材料为铅，以稀硫酸作为电解液。电池放电时，正、负极物质和硫酸反应产生硫酸铅；放电终止时，电解液硫酸浓度降低，而且电池内电阻升高，此时需要借助汽车、机车中的发电机来充电。通常一个铅酸蓄电池由6个2V的单格共同串联而成，再由电池串联成不同电压的电池组用于不同的领域。 图 SEQ 图 \* ARABIC 1 免维护铅酸蓄电池结构示意图 资料来源：赛迪投资顾问 2012，01 铅酸蓄电池由于使用范围广、安全稳定和优良的性价比，被广泛应用于交通运输、通讯、电力、铁路、矿山、港口、国防、计算机、科研等国民经济的重要领域。从应用领域来看，主要可分为：汽车起动电池（包括汽车、摩托车、拖拉机、船舶、内燃机等点火、起动、照明用）、动力电池（包括电动助力车、电动叉车、电动道路车等动力用）和后备与储能（固定）电池三大类别。其中汽车启动电池仍为其主要应用市场，全球各类乘用车、商用车和机车启动电池（包括一级和二级市场）市场规模合计占58%的份额，但是增长已经趋缓。电动自行车则为增速最快的市场，目前，国内约90%的电动自行车使用铅酸蓄电池。 图 SEQ 图 \* ARABIC 2 铅酸蓄电池主要应用市场分布比例 资料来源：IEK 赛迪投资顾问整理 2012，01 不同应用领域的铅酸蓄电池，在性能要求、材料配方、生产工艺和营销渠道上都有很大的差别。从性能要求来看，储能电池对均一性控制指标要求最高，电动车相对次之，汽车启动电池主要为单一12V电池，均一性要求较低；从生产工艺来看，汽车启动电池领域可以采用较为先进的连铸连轧生产线进行板栅生产，但是动力电池和通讯电池的特殊性要求导致采用连铸连轧工艺生产较为困难，生产效率相对较低；从渠道来看，汽车启动和电动自行车电池都分为一级和二级市场，对专业的营销渠道有着严格的要求，其他领域的企业如果想要切入新市场，需要大规模的营销渠道投入。 2、面临行业替代和环保双重压力，行业发展前景不明朗 通过对不同二次电池性能的对比分析，我们认为虽然目前铅酸蓄电池由于其成熟度较高而被广泛使用，但是铅酸蓄电池的体积比能量和重量比能量相对于镍氢电池、锂离子电池等新型二次电池而言较低，随着锂离子电池等技术的不断成熟、成本的不断降低，未来必将对铅酸蓄电池形成强烈的替代效应，从而代替铅酸蓄电池目前的主流二次电池地位。 表 SEQ 表 \* ARABIC 1 主要蓄电池技术和性价比比较 铅酸电池 镍镉电池 镍氢电池 锂离子电池 主要优缺点 操作温度广、结构简单，但是性能较低 适用温度范围广，大电流充放电、但是镉具有毒性 高温下效能差，自放电率高 性能普遍较佳，但过充与过放时有安全问题 材料组合（正极/负极/电解液） 铅/二氧化铅/硫酸 氢氧化镍/镉/水 氢氧化镍/储氢合金/水 锂系化合物/碳材/有机溶剂 主要应用领域 车辆、大型机器 消费性电子 消费性电子 消费性电子 电池容量 3Ah-3000Ah 100mAh-7Ah 10mAh-3Ah 50mAh-50Ah 重量比能量（瓦时/公斤） 35 50 65 120 体积比能量（瓦时/升） 90 100 140 360 循环寿命（次） 300 400 400 800 安全性 高 较高 较高 较低 资料来源：赛迪投资顾问 2012，01 除此之外，由于铅酸蓄电池内含有大量的铅和硫酸等，在生产和回收过程中都容易对环境造成污染，并引发铅中毒事件。近期浙江等地的“血铅事件”也引起了主管部委的高度关注，并在浙江、广东、河南等全国多个省市大范围采取专项环保整治措施，责成企业停产整顿。赛迪投资顾问认为铅酸蓄电池行业不仅面临着以锂离子电池为代表的二次蓄电池大规模的替代，还面临着大规模环保整治的压力，整个行业未来将向少数有实力的大型企业集中，行业发展前景不明朗。 3、全球市场仍将缓慢增长，美日企业占据龙头地位 从全球范围来看，2010年铅酸蓄电池市场规模为362亿美元，同比增长8.6%；预计至2015年，全球铅酸蓄电池整体市场规模仍将保持2%-5%的年增长率。相对于镍氢电池约28亿美元、锂离子电池百亿美元的市场规模，铅酸蓄电池仍为全球占有率最高的储电装置产品。 图 SEQ 图 \* ARABIC 3 2010年全球主要铅酸蓄电池企业市场占有率（按产值） 资料来源：IEK 赛迪投资顾问整理 2012，01 从生产企业来看，美国企业占居了大部分市场。其中以Johnson Controls为市场占有率最高