8月份投资策略二季度投资.PDFVIP

8 月份投资策略 季度投资 3000 点之上 紧抓“城市化”主旋律 济复苏背景下的 世界经济：已 触底，复苏之路漫长但有超预期的可能 惯性上涨 前主要发达国家刺激措施成效渐现，经济领先指标PMI 连续回升；货币政 策渐显成效，市场流动性增加；本次危机的源泉——美国房地产市场销售回暖， 新屋库存消化时间从1 月份的12.9 个月降至9.7 个月。 l 投资策略：考虑到宏观经 美联储最近上调了09- 10 年美国经济预测，指出金融市场有所改善及货币政 济、风格、估值等因素，我们 策和财政刺激措施的陆续到位将促使销售和 业生产在今年下半年逐渐复苏，但 认为以城市化为导向的行业 同时亦强调就业市场的疲软和信贷持续紧缩将是近期内经济增长的主要下行风 仍然是重点，同时涨幅少的行 险。 业也应关注。 虽然美联储已经列出了针对自身政策的“退出战略”，但是打算在“很长一段 l 投资思路：从目前的宏观 时期内”将利率维持在极低水平。或许我们可以将此理解为经济不恢复到正常水 数据来看，世界和中国经济已 平，宽松的货币政策可能不会改变。 经底部企稳的态势没有改变， 中期策略报告的指导意义仍 国内经济：城市化的主旋律没有变化 然存在。6 月份宏观数据全面 总体上看来6 月份宏观数据还是一片红火。2 季度GDP7.9；工业增加值反弹 改善，2 季度GDP7.9，工业增 到10 以上；投资持续飞速发展；消费市场稳定增长；即便是外需不够景气，但是 加值反弹到 10 以上， 资持 降幅也有所改善，这一系列数字使市场对今年的保8 目标充满信心，国内外各大 飞速发展，消费市场稳定增 券商纷纷上调对中国经济的增长预测。 长，这一系列数字使市场对今 年的保8 目标充满信心。8 月 国内经济概况：经济先行指标持续改善，国内消费稳定增长，出口降速有所 份A股市场资金的热情很可能 收窄，工业巩固底部，投资高速发展，通胀未见近忧、远虑犹存，流动性依然充 继 上冲。大盘股仍然是比较 沛。 好的选择。 综合对国际国内环境的理解和判断，我们认为8 月份流动性还会充裕。在外 l 投资主题：我们建议可以 需的依然不容乐观和国内企业利润迟迟不见好转的情况下，我们判断下半年的政 超配受益于城市化进程的：金 策还是偏正面的概率较大。未来中国 济的发展的主旋律依然是城市化。 融地产、建筑建材、机械设备、 A 股市场的整体判断：中期策略报告观点不变 钢铁等行业。 股指在7 月份冲上了3400 点，已经打破了很多券商下半年预测的最高点，市 场思涨之心不死，成交量接连创出新高，仍有冲高的欲望，资金涌入市场的欲望 目前看来丝毫没有因为股市估值的提升而退却。最近各种信息显示大量海外热钱 流入香港和内地，完全符合我们之前对资金流向的判断，相信这种趋势还将延续。 本资料仅供参考，参考本资料而做出的任何 资行为后果自负，本公司不承担任何法律责任。 上海市世纪大道100 号上海环球金融中心39 楼 邮编：200120 网址： 服电话：（021 ）3856-9000 全国统一 户服务电话：400-888-86