第7章创业融资.pptVIP

融资方式选择 创业者融资决策会受到以下因素影响： 创业所处阶段 新创企业特征 融资成本 创业者对控制权的态度 * 融资渠道 种子开发期 启动期 早期成长 快速成长 成熟退出 创业者 ? ? ? ? ? 朋友和家庭 ? ? ? ? ? 天使投资 ? ? ? ? ? 战略伙伴 ? ? ? ? ? 创业投资 ? ? ? ? ? 资产抵押贷款 ? ? ? ? ? 设备租赁 ? ? ? ? ? 小企业管理局投资 ? ? ? ? ? 贸易信贷 ? ? ? ? ? IPO ? ? ? ? ? 公募债券 ? ? ? ? ? 管理层收购 ? ? ? ? ? * 新创企业特征与融资类型的匹配 创业企业类型 新创企业特征 适当的融资类型 高风险、预期收益不确定 弱小的现金流 高负债率 低、中等成长 未经证明的管理层 个人资金、向亲朋好友融资 低风险、预期收益易预测 一般是传统产业 强大的现金流 低负债率 优秀的管理层 良好的资产负债表 债务融资 高风险、预期收益较高 独特的商业创意 高成长 利基市场 得到证明的管理层 权益融资 融资成本 债务融资成本是使用债务资金所需要支付的利息，一般来说，支付周期较短，支付金额固定；在债权融资中应实现各种融资渠道