镍半年度报告：缺口收窄，寻找支撑五矿.pdfVIP

五矿经易期货 商品研究 镍半年度报告 2019/06 缺口收窄，寻找支撑 综述： 从跨期、跨市、趋势三个角度，我们的观点总结如下： 罗友 金属分析师 跨期：国内库存下降趋势有望改变，但可交割品偏少的问题持续存在。低库存下，仍以做Borrow 执业号：F3000826 为主。需要关注进口窗口打开后，进口镍豆流入对于镍板的替代性。 0755 luoy@ 跨市：进口依存度依然存在，再叠加镍板的紧缺性，偏向以做反套为主。从进口盈亏比例的角 度看，一般在2%以上开始回落。 钟靖 趋势：19H2 预计很难看到全球再次迅速去库存，反而有可能回到累库存的阶段。因此，从边际 金属