美联储月议息前瞻：大概率降息个BP国泰.pdfVIP

金 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 融 shi 衍 生 品 2019.07.18 研 究 美联储7 月议息前瞻：大概率降息25 个BP 王永锋 股  021 指  wangyongfeng021075@ 期 证书编号Z0000153 货 研 要点： 究  作为08 年金融危机后第一个也是唯一一个步入加息周期的经济体-美国，相信也很 难逃脱经济下行与政策宽松的大环境，唯一不同的则是时间与程度的差异。那么， 在美联储7 月议息会议即将来临之际，联储将会作何抉择？  渐行渐弱的经济与不确定的贸易摩擦。19 年的美国经济不容乐观，CBO 预测为1.9%， 摩根大通与摩根斯坦利预测值分别为 1.9%和 1.7%。我们认为，19 年随着税改刺激 效应的逐步弱化，叠加贸易摩擦的负面影响与分项因素驱动力的转弱，后期美整体 经济增速大概率逐步下滑。相比于 Q1 3.1%的经济增速，目前市场对二季度经济增 速的预期不到2%。中美贸易摩擦根本性问题未解，后期仍会反复。  通胀2%的