企业在国内与国外上市的比较.docVIP

企业在国内与国外上市的比较 一、国内上市的标准要求…………………………………………………………………………………2? 二、海外上市的标准要求…………………………………………………………………………………3? （一）?香港交易所上市的标准要求………………………………………………………………………3? （二）?美国纳斯达克上市的标准…………………………………………………………………………4? （三）?纽约交易所上市的要求……………………………………………………………………………4? （四）?伦敦交易所上市的标准……………………………………………………………………………5?? 三、国内企业在国外上市的利弊分析……………………………………………………………………5? 四、目前国内企业在海外上市的情况分析………………………………………………………………6? 、全球IPO遭遇“滑铁卢”…………………………………………………………………………6 、国内企业海外上市发展趋势……………………………………………………………………6? 、存在的困难………………………………………………………………………………………7 五、目前国内企业在境内上市情况分析…………………………………………………………………7 （一）、从2006-2011年前三季度VC/PE支持中国企业境内外上市数量………………………………7 （二）、2006-2011年前三季度VE/PE支持中国企业境内外上市账面回报……………………………8? （三）、2011年前三季度VE/PE支持中国企业境内外上市账面回报…………………………………9 一、?国内上市要求：? ? 、主板、中小板和创业板? 条件 主板、中小板 创业板 主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司 经营年限 持续经营时间应当在3年 以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算) 持续经营时间应当在3年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算) 盈利要求 （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长； （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净 额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； 或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％； （3）最近一期不存在未弥补亏损； 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。（注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可）? 资产要求 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20% 近一期末净资产不少于两千万元? 股本要求 发行前股本总额不少于人民币3,000万元 企业发行后的股本总额不少于3,000万元 主营业务要求 最近3年内主营业务没有发生重大变化? 发行人应当主营业务突出。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务 创业板其他要求? 无 1、发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖； 2、在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，并强化独立董事履职和控 股股东责任； 3、要求保荐人对公司成长性、自主创新能力作尽职调查和审慎判断，并出具专项意见； 4、要求发行人的控股股东对招股说明书签署确认意见； 5、?要求发行人在招股说明书显要位置做出风险提示，内容为“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风?险高等特点，投资者面临较大的市场波动风险，投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定” 6、不要求发行人编制招股说明书摘要。 二、海外上市的标准要求：? ? ??（一）、香港交易所：? ??????香港交易所可以分为主板市场和创业板市场，两个市场有不同的上市要求。? 1、主板上市的要求：? （1）上市前三年合计溢利（溢利是指利润总额）5000万港元（最近一年须达2000万港元）；? （2）上市时市值须达1亿港元；? （3）最低公众持股量为25%（如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%）；? （4）三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运；? （5）上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有；? （6）信息披露：一年两度的财务报告；? （7）包销安排：公开发售以供认购必须全面包销。 2、创业板上市的要求：? （1）业务纪录及赢利要求：不设最低溢利要求。但公司须有24个月