公司理财教材新资本成本跟资本结构--cfm0911.pptVIP

第8章 资本成本和资本结构 8.1 资本成本 8.2杠杆原理与企业风险的控制 8.3资本结构的设计与管理 8.1 资本成本 资本成本概述 个别资本成本 加权平均资本成本 边际资本成本 8.2杠杆原理与企业风险的控制 成本性态分析 经营杠杆与经营风险 财务风险与财务杠杆 综合杠杆与企业风险 8.3资本结构的设计与管理 资本结构原理 EBIT-EPS分析法 比较资本成本法（WACC Comparison Method） 比较公司价值法 * 拥有庞大的管理资料库 * 拥有庞大的管理资料库 1.资本成本概述 什么是资本成本 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价, 包括资金筹集费和资金占用费两部分。 决定资本成本高低的因素 市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要的有：总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模。 2.个别资本成本 长期借款成本 不考虑时间价值，一次还本、分期付息借款的成本为： 2.个别资本成本 长期借款成本 或者： 2.个别资本成本 长期借款成本 考虑时间价值： 2.个别资本成本 不考虑时间价值，一次还本、分期付息的方式，债券资本成本的计算公式为：? 债券成本 2.个别资本成本 考虑时间价值，债券资本成本的计算公式为：? 债券成本 留存收益成本 股利