公司理财教材新第六讲.pptVIP

12.* 12.* 12.* 12.* 12.* 12.* 12.* * 17 12.* 12.* 12.* 12.* 负债的市场价值 = 10,000 x $1,100 = $11,000,000 负债成本率 = YTM: 8年期; -1,100 PV; 60 PMT; 1,000 FV; 可解出市场利率为 = 4.48% 优先股的市场价值 = 100,000 x $30 = $3,000,000 优先股成本率= 3/30 = 10% 普通股的市场价值 = 500,000 x $25 = $12,500,000 普通股成本率 = .04 + 1.5 x (.12 - .04) = 16% 全部证券的市价总和 = $11M + $3M + $12.5M = 26.5M 负债权重 = 11M/26.5M = .4151 优先股权重 = 3M/26.5M = .1132 普通股权重 = 12.5M/26.5M = .4717 WACC = .4151 x .0448 x (1 - .4) + .1132 x .10 + .4717 x .16 = .0979 = 9.8% 加权平均资本成本 利用单项资本的成本，可计算出公司的“平均”资本成本 这个“平均”资本成本就是市场根据对公司资产风险大小的预期，所要求的必要报酬率 计算时，使用每类资本所提供的金额大小作为权数 14-* 资本结构