国际经济学第九章.pptxVIP

第九章 开放经济条件下的货币政策;学习目标 1. 熟悉开放经济下的货币政策主要内容； 2. 了解外汇储备规模理论； 3. 熟悉外汇储备及冲销政策理论； 4. 熟悉蒙代尔—弗莱明模型中的各变量效果分析； 5. 掌握不同汇率制度和资本管制情况下货币和财政政策的灵敏度分析。;第一节 开放条件下的货币供给 ;?;?;?;?;二、国际收支与货币供给 国际收支逆差的影响： 1、对国内供求矛盾产生一定缓解作用的同时，还潜伏着对货币稳定的不 利因素； 2、产生本币贬值压力； 3、会造成货币紧缩压力； ;?;?;汇率低于其均衡水平，则经常项目恶化，外汇储备减少导致货币供给收缩，汇率也会逐步向其均衡值调整。 如果汇率失衡后，其调整速度较快，则汇率重新收敛于均衡点所需的时间就较短。由此，外汇储备变动对货币供给的影响就小。影响汇率调整速度的主要因素是外汇市场的运作效率和资本流动性。如果外汇市场的进入门槛低，外汇交易人对价格变动反应灵敏，市场信息是公开和可获取的，货币当局有严格监督，则汇率对其偏离的调整迅速。在这种情况下，外汇储备可以保持不变，货币供给因此受到影响。反之，如果外汇市场是低效率和非竞争性的，则汇率对其均衡值的偏离可能很大，并且调整速度缓慢。汇率偏离均衡值，对经常项目的影响最终会反映到外汇储备变化。由此可能带来货币供给变动，最终造成宏观经济波动。;这种情况下，货币当局可以通过降低调整系