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补贴减少和折旧计提拖累净利润.PDF
新材料行业
证券研究报告-公司点评
证券研究报告-公司点评
安利股份 （300218） 补贴减少和折旧计提拖累净利润
事件：
投资评级：增持
公司发布2016年度三季报，1-9 月份，公司实现营业收入10287.57万元，较
上年同期增长0.43% ；实现利润总额5671.51万元，较上年同期增长10.73% ；
报告日期：2016-10-24
实现归属于母公司股东的净利润4818.77万元，较上年同期增长9.51%。第
三季度当期，公司实现营业收入35575.17万元，较上年同期减少5.91% ；
股价走势： 实现利润总额1718.15万元，较上年同期减少12.26% ；实现归属于母公司
60% 股东的净利润1470.77万元，较上年同期减少17.91%。
40%
主要观点：
20%
补贴减少和折旧计提拖累公司净利润
0% 2016年全球合成革行业竞争激烈，出口需求低迷，但公司作为国内合成
2016-01-08 2016-05-08 2016-09-08
-20% 革龙头，总体生产经营情况保持稳定，营业收入10287.57万元，较上年同
-40% 期增长0.43% ；实现归属于母公司股东的净利润4818.77万元，较上年同期
安利股份 沪深300成份
增长9.51% ；实现扣非净利润3316.24万元，同比下降1.86% ；产品综合毛
利率为22.69% ，较去年同期上升近1.8个百分点。公司三季度净利润大幅
下降主要由于第三季度公司确认计入当期收益的政府补助为735.69万元，
研究员：宫模恒 较上年同期减少301.43万元，下降29.06% ，同时第三季度计提折旧2440.37
0551 万元，较上年同期增加303.38万元，增长14.20% ，以及研发费用的增加所
gongmoheng@163.com 致，公司核心业务生态功能性聚氨酯合成革业务实际运转良好。
S0010512060001
项目升级稳步推进
联系人：蒋园园 报告期内，公司加快推进项目建设和运营，超募项目“年产2200万米生
0551 态功能性聚氨酯合成革建设项目”剩余2条湿法1 条干法生产线设备安装、
jiangyy_1987@163.com 调试及试生产工作在积极推进之中。“生态功能性聚氨酯合成革综合升级
项目”已通过挂牌出让方式取得位于合肥市肥西县桃花工业园安利工业
联系人：李超齐 园北侧34.8亩项目建设用地，计划于2016年11月开工建设，产能扩张和产
0551 业升级稳步推进中。
lichaoqi.2008@163.com
合肥地价飙升，老厂区潜在价值巨大
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