投资学第教材新四节基金新.pptVIP

* 三、封闭式基金的价值与价格 发行价=基金面值+ 基金发行费用 （含律师、审计、管理等） 交易价：与股票价格表现形式一样。影响因素主要是：基金资产净值、市场供求 一般是折价交易，即市场价格低于基金单位净值。 基金绩效评估 基金净值增长率 夏普指数 特雷诺指数 詹森指数 * * 第四章 证券投资基金 证券投资基金概述 基金的运作 基金的价值评估 目的 目标１ 目标３ 目标２ 怎样选择基金 如何评价基金 为何投资于基金 * 第一节 证券投资基金概述 一些数据资料 1 投资基金的定义 2 投资基金的特点 3 投资基金的类型 4 一、一些数据资料 时间与地点 60年代美国 90年代美国 90年代国际 03－06中国 07三季度中国 07.10月底中国 08.9月底中国 投资基金！ 机构投资者：不到50% 机构投资者：90%以上 量子基金、LTCM 基金资产规模增长率65% 25.4%的家庭，连续六个季度 341只，3.3万亿元 405只， 1.87万亿元 * 二、证券投资基金的定义 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。 基金经理： 选股、选时与资产配置 B E C D A 投资者 投资者 投资者 投资者 投资者 三、证券投资基金的特点 投资 不太适合短线投资 收益率一般较低，相对收益率 专业化管理 规模经营、降低成本 组合投资，分散风险 三、投资基金的特点 基民 时间与经验 基民或股民？ 股民 道德风险 收益率较低 难以选择 * 美国共同基金 网络概念 生物技术概念 漂亮50：蓝筹股 “成长型”－购并－“业绩”概念股票 90年代 80年代 70年代 60年代 四、证券投资基金的类型 公募 私募 公司型 契约型 开放式 封闭式 收益型 成长型 平衡型 指数型 股票型 债券型 混合型 货币市场 * 四、投资基金的类型 （一）公司型与契约型 公司型 契约型 运作的法律依据 公司法、公司章程 信托法、信托契约 法律地位 法人 不是法人 经济关系 投资者是公司股东 投资者是委托人和受益人 资金来源 股票、债券、银行贷款 基金受益凭证 * 二、证券投资基金的定义 * 四、证券投资基金的类型 （二）开放式与封闭式 开放式 封闭式 存续期 不确定 确定 基金单位份额 不固定 固定 交易方式 认购、赎回（回售），在柜台市场 认购、转让（投资者之间），可在交易所交易 价格 基金单位净值 基金单位净值；供求关系（通常为折价交易） 风险 投资者较小；管理公司较大 投资者较大；管理公司较小 * LOF与ETFs LOF (上市型开放式基金 Listed Open-Ended Fund)，是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金。兼具封闭式基金交易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点。博时主题行业基金 ETFs (交易所交易基金 Exchange-Traded Funds)，是一种在交易所买卖的指数型基金。代表一揽子股票的所有权，可以连续发售和用一揽子股票赎回。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式。华夏上证50ETF、嘉实300ETF * （三）股票型、债券型、混合型与货币市场基金 股票基金 百分之六十以上的基金资产投资于股票　 　　 债券基金 百分之八十以上的基金资产投资于债券 货币市场基金 仅投资于货币市场工具 投资于股票、债券和货币市场工具 混合基金 （四）收益型、成长型、平衡型与指数型 收益型 主要追求稳定、较高的当期收入，一般投资于利息较高的债券、优先股及收益稳定的普通股。 成长型 主要追求长期增值，一般投资于高成长性的普通股。 平衡型 既追求当期收入，也希望获得长期增值，一般将资金分散投资于股票和债券。 投资组合模拟指数的样本股票组合，收益与指数较为一致；成本低。 指数型 * ７０年代排名前２０位基金在８０年代的表现 ..\LTCM案例.ppt 基金名称 排名（1970-1980） 排名（1980-1990） ２０世纪成长基金 １ １７６ 泰普里顿成长 ２ １２６ 类星体伙伴 ３ １８６ ４４华尔街 ４ ３０９ 先锋 ５ １３６ ２０世纪精选 ６ ２０ 证券超越 ７ ２９６ 共同股份公司 ８ ３５ 图表基金 ９ １１９ 麦哲伦基金 １０ １ 平均年收益：前20位基金 +１９.０% +１１.１% 平均年收益：所有基金 +１０.４% +１１.７% 基金数 １７７ ３０９ 1978-1987年排名前20位的权益共同基金在1988-1997年间表现 基金名称 平均收益率