外汇交易教材新(理财).pptVIP

从以上可以看出，由于在期初与期末，公司与中行均按预先规定的同一汇率（USD1=JPY113）互换本金，且在贷款期间公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息，从而使公司完全避免了未来的汇率变动风险。 总结：选择合理工具规避汇率风险 包括与交易对手通过协议方式直接锁定汇率风险，或者选用银行的衍生避险工具如远期结售汇及人民币掉期业务，使用贸易融资、衍生交易、定期存款等产品，乃至银行根据重点客户的需求度身定做个性化的理财避险方案。 案例：利用外汇交易规避汇率风险 见附件 金融衍生工具的使用 汇率风险究其实质而言属于一种金融风险，20世纪70年代以来，在金融市场成熟的发达国家已运用兼有套期保值和投机功能的金融创新工具半个多世纪 目前，在国际金融市场上比较常用的金融工具有：远期外汇交易（FORWARD EXCHANGE TRANSACTION）,外汇期权交易（FOREIGN EXCHANGE OPTION）,外汇期货交易（FOREIGN EXCHANGE FUTURES）,货币互换（CURRENCY SWAP）等。 1.远期外汇交易 企业预定在未来一定日期，会收到或支付一笔外币款项时，先在远期外汇市场上卖出或买进该种外币，将未实现的汇率予以固定，而不管契约期间的汇率如何变动，企业都可以确定将来能够收到或付出一定数额的本国货币 远期合同是不可撤消的，应否采用这种避险工具的关键是对未来汇率的预测，若汇率预测失误，虽锁定了风险，却也失去了本应得到的收益。因而，这种避险工具常用于保守型管理策略之中。 案例分析 某客户有日元债务，但是它的收入是美元。六个月后，该客户必须偿还日元债务，而且认为日元将有可能升值，那么为了避免六个月后花费更多的美元去买日元，该客户可以与银行作一笔期限为六个月的卖美元买日元的远期外汇交易，这样就将六个月后卖美元买日元的汇率提前固定，防止了因日元升值美元贬值带来的损失。 进行远期外汇交易，您需要将您交易金额的一部分做为保证金存入银行， 直到远期交易到期交割完毕。 例1：锁定进口付汇成本 1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元：?400000000÷132.50?=?3018867.92美元? 起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。 这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。 假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至124，那么甲公司必须按124的汇率水平买入4亿日元，同时卖出美元： 400000000÷124?=?3225806.45美元? 与叙做远期外汇买卖相比，公司将多支出美元：? 3225806.45?-?3018867.53?=?206938.92美元? 由此可见，通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付汇的成本。 例2：锁定出口收汇成本 1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，出口商乙公司将在6月10日收到4亿日元的货款。乙公司担心美元兑日元的汇率将上升，希望提前1个月固定美元兑日元的汇率，规避风险。于是同我行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.80卖出4亿日元，同时买入美元：? 400000000÷132.80?=?3012048.19美元? 起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，公司需向中国银行支付4亿日元，同时中国银行将向公司支付3，012，048.19美元。 这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，乙公司都将按132.8的汇率水平向我行卖出日元。? 假如乙公司等到收到货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平升至144，那么甲公司必须按144的汇率水平卖出4亿日元，同时买入美元：? 400000000÷144?=?2777777.78美元? 与叙做远期外汇买卖相比，公司将少收美元：3012048.19?-?2777777.78?=?234270.41美元 通过上面的例子，我们可以看出，通过恰当地运用远期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定汇率，避免了汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率向不利方向变动，那么由于锁定汇率，远期