最新投资教材新估值第一讲投资估价概要.pptVIP

* 投资估值 * 投资估值教材推荐用书 杰拉尔德 E.平托等，《股权资产估值》，机械工业出版社 艾斯沃斯·达摩达兰，《达摩达兰论估价》，东北财经大学出版社 埃斯瓦斯?达莫达兰，《估值：难点、解决方案及相关案例》，机械工业出版社 滋维?博迪，亚历克斯?凯恩，艾伦 J.马库斯，《投资学》，机械工业出版社 第一章 投资估值概述 * 一、估值的基础 我们可以能够对资产能够进行合理估价 资产具有内生性价值 投资者不会支付超过资产价值的资金 资产所支付的价格都应该反映其所产生的期望现金流 * 运用于组合管理中 运用于公司收购的分析中 运用于公司财务管理活动中 二、估值的作用 * 估价在组合管理中的作用取决于投资者的态度 （一）估价在组合管理中的作用 消极投资者——估价对消极投资者的投资组合来说的作用不大 积极投资者——估价起重要作用，但作用的方式和程度不同 例如基本分析人员扮演核心角色，而技术分析人员则扮演配角，参考性作用 * 评价在公司兼并收购分析中具有核心作用： 购买方的报出收购价格之前，必须估计出目标公司的公平价值， 被收购公司必须定出自身合理的价值，以决定是接受还是拒绝收购要约。 （二）在公司收购分析中的运用 * 在兼并收购估价中应该注意以下几点： 1、两家公司合并之后所产生