兹维-博教材新迪-《投资学-》第三节风险跟收益.pptVIP

5-* 3.5 历史收益率的时间序列分析 1、收益率的算术平均值: 如果有n个观测值，每个观测值等概率发生，p(s)=1/n， 5-* 3.5 历史收益率的时间序列分析 TV = 终值 g= 收益率的几何平均值 2、 几何平均收益 5-* 3.5 历史收益率的时间序列分析 方差 = 离差平方的期望值 3、方差和标准差 （5-16） 使用历史数据，用样本收益率算术平均值代替期望收益，估计方差： 5-* 3.5 历史收益率的时间序列分析 当消除自由度偏差时，方差和标准差的计算公式为： 3、方差和标准差 （5-17） 5-* 5.5 历史收益率的时间序列分析 4、收益波动性（夏普）比率 风险溢价：风险资产的预期持有期收益率和无风险收益率的差值。 超额收益率：风险资产的实际收益率与实际无风险收益率的差值。 投资组合的夏普比率：度量投资组合的吸引力。 5-* 3.6 正态分布 如果收益率的分布可以用正态分布来近似拟合的话，投资管理将变得更加容易。 正态分布是左右对称的，均值左右程度一样的偏离其发生的概率一样，用收益的标准差来衡量风险是合适的。 如果各个资产的收益具有正态分布，那么其组成的投资组合的收益也服从正态分布。 可以仅使用均值和标准差来估计未来的情境。 标准正态分布 标准正态分布（standard normal distribution） 如果一个服从正态分布的随机变量的均