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第八章 資本成本 * 第二節 股東權益成本 第一節 加權平均資本成本 第三節 邊際資本成本 第四節 資本成本之應用 第五節 估計資本成本之實務 kd、kp、ks 分別為負債、特別股、普通股的「資本成本」， t 為所得稅平均稅率， wd、wp、ws 分別負債、特別股、普通股的的比重。 第一節 加權平均資本成本 加權平均資本成本 (Weighted Average Cost of Capital, WACC)： WACC = wd kd (1-t) + wp kp + ws ks， 1. 負債成本： 2. 特別股成本： 金融機構的借款及公司發行債券的利率。 ? 例、加權平均資本成本之計算 ? 12/31, 今年 (百萬元) 流動資產 $200 固定資產 600 負債 $300 股東權益 500 1/1~12/31, 今年 (百萬元) 銷售金額 $1,200 成本 (1,000) 所得稅及利息前純益 $200 利息費用 (24) 所得稅