房地产金融融资方式与工具创新课件.ppt

* 4、投资收益 资料来源：美国国家房地产投资信托协会（NAREIT） 美国REITs20年平均年收益与其他证券比较（1993.3-2013.3） 与标准普尔500指数投资情况比较，风险与收益更高。 与纳斯达克综合指数投资情况比较，风险相当，但收益更高。 * 全球房地产投资信托的综合收益率（2003-2013） 资料来源：美国国家房地产投资信托协会（NAREIT） 4、投资收益 新加坡凯德置地仅仅用了10年时间，从一个新加坡本土开发商成长为国际性的房地产集团，其秘诀何在？ 专题三讨论题 * 凯德置地的迅速扩张秘诀？ 房地产私募基金 一级市场证券包括：房地产股票、基金和信托收益权凭证 二级市场证券主要指房地产股票 * 信托受益权可以被划分为优先受益权和劣后受益权。所谓优先受益权，是指优先获得信托利益的权利，只有优先受益人获得利益后，劣后受益人才能获得剩余信托利益。劣后受益权则是相对于优先受益权而言，拥有劣后受益权的投资者只有在优先受益人优先在信托利益中受偿后才能得到偿付。上国投推出的磁悬浮交通项目股权信托受益权投资计划即引入了这两个概念。 * 注：结构化优先劣后分层设计指在信托理财项目中，不仅向社会公众募集资金，同时也吸收机构投资者或高风险偏好投资者的资金。信托受益权结构相应采用分层处理，即设置优先和劣后级别，社会公众作为优先受益人，机构投资者或高风险偏好投资者作为劣后