宏观经济政策与金融市场--通胀与货币.pptVIP

当前宏观经济政策解读与分析 ——通胀与政策的阶段性特点 殷醒民 复旦大学中国经济研究中心 2011年5月 讨论的话题 风云变幻的2011年：关注宏观经济走势 超越“数字游戏”！ 通胀真实原因的数据解释 这一轮通胀会持续多久？ 应对“滞胀”的货币政策思路 把握2011年上半年经济运行与政策特征 金融市场专题分析 一、风云变幻的2011年 为什么2011年是风云变幻的一年？ 宏观经济政策的“三步曲”： 1、2009年9月，“管理好通胀预期”：调节心理预期； 2、2010年11月，明确提出“稳定物价的16项措施”，12月提出“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”：行政干预价格； 3、2011年上半年：实行名为“稳健”、实则“从紧”的货币政策：货币政策的短期逆转与频繁波动。 二、超越“数字游戏”！ 根据CPI调查新方案，2011年1月的CPI同比上涨4.9%，环比上涨1%。 2011年1月，工业品出厂价格同比上涨了6.6%，环比上涨0.9%；工业生产者购进价格同比上涨9.7%，环比上涨1.2%。 4月的CPI上涨达到了5.4%。 价格指数变成了一个数字游戏！ 什么是2009-2012年真实的通货膨胀率？ “统计价格”的变动趋势 当价格上升是由一个高速的货币供应增长率带来时，意味着经济进入了一个全面通货膨胀时期。持续两年的货币供应的高增长率，通货膨胀至少将延续2-3年。 我们应当