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第十四章 资本预算中的风 险和管理期权 资本预算中的风险和管理期权 项目的风险问题 项目总风险 降低公司总风险的理论贡献：公司项目组合理论 管理期权 总风险的图示 (不连续分布) 每年的先金流量: 第一年 项目A 经济状况 概率 现金流 严重萧条 .05 $ -3,000 衰退 .25 1,000 正常 .40 5,000 繁荣 .25 9,000 严重过热 .05 13,000 第一年现金流可能性分布 第一年现金流的 期望值 (项目A) CF1 P1 (CF1)(P1) $ -3,000 .05 $ -150 1,000 .25 250 5,000 .40 2,000 9,000 .25 2,250 13,000 .05 650 ?=1