财务分析讲义课件.ppt

如果银行利率为10%，假定按照复利计息，为在5年后获得100 000元，现在应在银行存入多少？ *  如果某工程1年建成并投产，寿命10年，每年净收益为2万元，按10%的折现率计算，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回。问该工程初期所投入的资金是多少？ 一套运输设备价值30000元，希望5年内等额收回全部投资，若折现率8%，问每年至少应回收多少？ * （一）创业项目财务评价的一般原理和内容 财务评价就是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 它是创业计划的核心内容，其评价结论是决定项目取舍的重要决策依据。 * 5.2 财务评价与财务风险 5.2.1 财务评价 5 财务评价 5.2 财务评价与财务风险 （一）创业项目财务评价的一般原理和内容 项目在财务上的生存能力取决于项目的财务效益和费用的大小及其在时间上的分布情况。项目盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况，是通过编制财务报表及计算相应的评价指标来进行判断的。 * 5.2.1 财务评价 5 财务评价 5.2 财务评价与财务风险 （一）盈亏平衡分析 盈亏平衡分析通过求取项目盈亏临界点的关键变量值或变化率来判断项目的不确定性。 * 5.2.2 财务评价的不确定性分析 5 财务评价 * T0 0 A B=PQ CvQ Cf C=Cf+CvQ Q* Q1 Q B,C 固定成本： C0 变动成本： CvQ1 利润：PQ1- CvQ1-C0 亏损 C0 线性盈亏平衡分析图 盈亏平衡点 PQ=Cf+CvQ 盈亏平衡分析 * 设Q*为盈亏平衡点 PQ*=Cf+CvQ* 盈亏平衡产量 若设计产能为Qc，则，盈亏平衡产能利用率 若按设计能力产销，盈亏平衡价格 若按设计能力产销，若销售价格已定，则盈亏平衡单位变动成本 例题： 某项目年设计生产能力为生产A产品3万件，单位产品售价3000元，总成本为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产品产量成正比例关系，求以产量、生产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 * 单位产品变动成本 * 盈亏平衡产量 盈亏平衡销售价格 盈亏平衡单位产品变动成本 * 5.2 财务评价与财务风险 （二）敏感性分析 敏感性分析通过分析测算项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响及影响程度，从而找出项目敏感因素。 敏感分析出了可使决策者了解项目各主要因素的变化对项目经济评价指标（如内部收益率、净现值、投资回收期等）的影响程度，还可以启示评价者对敏感因素进行进一步分析。 敏感性分析告诉决策者某种因素变动对经济指标的影响，并不能告知发生这种影响的可能性有多大。 * 5 财务评价 3 财务预测 * 预测是对企业未来销售额、收益、费用和资本支出的预期。 企业的预测为预计财务报表提供编制基础。 完备的预计财务报表可以帮助企业编制精确的预算，制定财务计划等，从而使企业积极主动地管理企业财务而非被动应付。 3 财务预测 * 新创企业常常根据乐观的销售预期和产业平均水平（基于销售百分比），或者类似的新创企业的产品销售成本和其他开支情况来进行预测。 新创企业进行预测之前，在商业计划书中需要解释财务预测值来源以及用来生成该预测值的假设。这种解释被称为假设清单（assumption sheet）。 3 财务预测 * 销售预测是企业特定时段的销售计划，多数企业企业会预测未来两年到五年的销售额。 销售预测是首先进行的预测，是其他大多数预测的基础。 已建企业销售预预测的基础是： （1）过去的销售记录 （2）当前的生产能力和产品需求 （3）任何将要影响企业未来生产能力和产品需求的要素。 3.1 销售预测 * 3 财务预测 * 完成销售预测后，企业还必须对收益表上的销售成本（或产品销售成本）和其他项目进行预测。 销售百分比法是比较常见的方法，是以某一个销售百分比表达各个