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第6章 资本筹集 －资本成本、杠杆效应 资本成本的概念 资本成本的定义 ▲资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。 ?筹资费用——一次性费用（手续费） ?用资费用——各期均有发生（利息、股利） ▲资本成本的一般表现形式 ?资本成本=用资费用/净筹资额（相对数） ?净筹资额=筹资总额-筹资费用（绝对数） 资本成本的概念 资本成本——是指企业为筹措和使用资金所付出的代价。 ——从投资者角度看，它是投资者要求的必要报酬，是机会成本。 资本成本内容 筹资费用 含义：也称为资金筹集费，是指企业在资金筹措过程中所支付的各项费用。如手续费、发行费等。 特点：在筹措资金时一次性发生，因此属于固定性费用，可作为筹资总额的一项扣除。 用资费用 含义：也称为资金占用费，是指企业因使用资金而支付的费用，如利息、股利等。 特点：是企业经常发生的，是资本成本的主要内容，它随使用资金数量的多少和时间的长短而变动，属于变动性费用。 资本成本的概念 资本成本表示方式：可以用绝对数，也可以用相对数表示，通常使用相对数形式。 基本计算公式： 用资费用 资本成本＝————————————