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第四节 短期筹资与营运资金政策 一、短期负债筹资 （一）短期负债筹资的特点1.筹资速度快，容易取得；2.筹资富有弹性； 3.筹资成本较低； 4.筹资风险高。 （二）短期负债筹资的主要形式 短期负债筹资最主要的形式是商业信用、短期借款。 1、商业信用 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 商业信用的具体形式：应付账款、应付票据、预收账款。 （1）应付账款 ①应付账款的实质与特征 它是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款，而是延迟一段时间后再付款。 对于买方来说，可利用这种方式促销；对于卖方来说，延期付款则等于用对方的钱购进了商品，减少了企业一定时间的资金需求。 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。 ②应付账款的分类 应付账款可以分为：免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用；展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。 ④应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资和有代价筹资两种。 放弃现金折扣的实际利率计算公式： ⑤应付账款筹资决策 ⑥应付账款筹资的优点 ▲ 易于取得； ▲ 在付款的时间上，企业享有很大程度的自主权； ▲ 筹资弹性好，企业可根据生产经营活动的变化及时调整借款额度。 例题分析