第5章文档新节 外汇衍生交易.pptVIP

思考： 现有美国A公司需要筹集一笔5年期固定利率的欧元资金，同时英国B公司需要筹集一笔五年期固定利率的美元资金，已知二家公司在全球资本市场的筹集美元与欧元的筹资成本分别如下， 如果二者采用货币互换交易，假设共计需要支付充当中介的金融机构0.2%的手续费，同时A公司希望降低的筹资成本0.4%，那么B公司还可以降低筹资成本（1）。 根据上述条件，试完成以下货币互换的筹资过程安排： 答案 1. 0.3%, 2. 5%, 3. 4.9%, 4. 5.1% 5. 7.5% 五、期权的价值构成 （一）内在价值 内在价值(Intrinsic Value，简称IV)，也称履约价值，是指一项期权立即行使就能够给其持有者带来的收益，在外汇期权中，它往往表现为外汇的市场汇率与期权的执行价格之间的差额，是一项期权处于溢价状态时，能够给持有者带来的收益水平。 当一项期权处于平价，或者折价状态时，其持有者无法从执行该期权中获得收益，因此，此时其内在价值为0，而当其处于溢价状态时，它就等于市场价格与执行价格之差。 对看涨期权来说，如果市场汇率低于，或者等于执行价格，则此时买入看涨期权方，无法从该期权的执行中获得收益，因此，此时，该期权的内在价值为0，当市场汇率高于执行价格时，买入看涨期权方选择执行期权，就可以获得市场汇率与执行价格之间的差额作为持有该期权的收益，因此看涨期权的内在价值就可以表示