财务管理学第4说章：长期筹资.ppt

一、债券的发行价格制定 二、股票的发行价格制定 三、融资租赁的租金计划 四、可转换债券的转换 五、认股权证 六、筹资量的预测 债券发行价格的确定 价格由价值决定。 债券未来的价值包含两种现金流：每期的利息和到期的本金。 F：债券的票面金额 I： 每期的利息 Rm：发行时的市场利率 n：债券的期限 t： 付息期数 （2）如果市场利率为8%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格为： （3）如果市场利率为12%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格为： 可转换债券选择权的价值 理论价值 = 普通股市价 – 普通股转换价格 如前例，若当前该公司的普通股的市价是30元， 则该选择权的总价值 = （30 – 25）* 40 = 200（元） 实际价值：会高于理论价值。 2.营业收入比例法的运用 编制预计利润表，预测留用利润 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 敏感项目：与营业收入保持基本不变比例关系的项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目一般包括应付账款、应付费用等项目。 按预测模型预测外部筹资额 例4-3：某企业20×0年实际利润表（简化）的主要项目与营业收入的比例如下表所示，企业所得税税率为25%。试编制该企业20×1年预计利润表，并预测留用利润。 2.营