财务报表分析工与估价第一章2.pptVIP

科龙虚构经营性现金净流入几十亿元，原因很简单，它将票据贴现的现金视同为经营性现金流入，而规则要求作为融资性现金流入。这是一种基本手法，将融资性现金流入粉饰为经营性现金流入， (3) 财务分析 目的:运用财务数据评价公司当前和过去的业绩,并评估其可持续性. 比率分析和现金流量分析 (4) 前景分析 通过预测公司未来，对公司进行估价. 常用技术是财务报表预测和估价 尽管公司价值是未来现金流量业绩的函数，根据当前股东权益帐面价值、未来股东权益收益率和增长率来估计公司价值仍是可能的。 西方体现在股票价格上 THE END 第一章 运用财务报表进行企业分析与估价的框架 资本市场中财务报告的作用 （一）信息和激励问题导致资本市场的功能失效 逆向选择产生于两方面的信息不对称和相应的动机冲突(1)企业家和投资者之间的信息不对称,企业家较投资者拥有更多的关于公司投资机会价值的信息,而且存在动机对投资者夸大他们的价值,投资者因而承担着对投资公司预期价值的估价风险; (2)知情投资者(如大股东或内部人)和不知情投资者之间的信息差异,不知情投资者面临信息弱势,承担着与知情投资者之间的不公平交易风险。这两种信息不对称的共同点是信息优势者利用信息优势进行不公平交易剥夺信息劣势者的利益,后果可能促使好公司或信息劣势