民营上市公司领导权分离的权力补偿效应研究.docxVIP

民营上市公司领导权分离的权力补偿效 应研究 李维安丁振松孙林 南开大学商学院天津财经大学中国特色社会主义 经济建设协同创新中心大连民族大学经济管理学院 摘要： 以2005^2014年A股民营上市公司为研究样本，考察了由领导权分离引起的权力 削弱是否会引致相应的薪酬补偿。研究结果表明，在领导权分离过程中，仅有权 力受到削弱的原高层管理人员才会获得薪酬补偿，而权力未受到削弱的原高层 管理人员并未获得薪酬补偿;权力削弱程度越高，原高层管理人员所获薪酬补偿 越多。研究还发现，存在权力补偿的公司其后续业绩表现较差，这表明权力补偿 对上市公司而言更可能是一种效率损失。研究结果揭示了领导权分离过程中的 “黑箱”,为进一步分析中国情境下民营企业的领导权配置提供了新的思路。 关键词： 股权集中;领导权分离；权力削弱;权力补偿; 作者简介：李维安(1957~),男，山东青岛人。南开大学(天津市300071)商 学院、中国特色社会主义经济建设协同创新中心教授;天津财经大学校长，博士 研究生导师，博士。研究方向为公司治理。E-mail: liweiannk@126. com 收稿日期：2016-10-28 基金：国家自然科学基金资助重点项冃;国家自然科学基金资助项 目 Empirical Study on Power Compensation Effect of