第七章-长期投资概论(新).ppt

第七章 长期投资概论 第一节 企业投资概述 一、企业投资的意义 企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。 财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。 企业投资的意义具体包括： (一) 是实现财务管理目标的基本前提 (二) 是发展生产的必要手段 (三) 是降低风险的重要方法 二、企业投资的分类 对投资进行的分类有： 按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资与间接投资。 按投资回收时间的长短，可分为短期投资和长期投资。 根据投资的方向，投资可分为对内投资和对外投资。 三、企业投资管理的基本原则 企业在投资时必须坚持的原则是： （一）进行市场调查，及时捕捉投资机会。 （二）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。 （三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。 （四）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。 第二节 投资环境的分析 投资环境是指影响企业投资效果的各种外部因素的总和。 一、投资环境分析的意义 (一) 可以使投资决策有坚实的基础，保证决策的正确性。 (二) 可以使企业及时了解环境的变化，保证投资决策的及时性。 (三) 可以使企业预计到未来投资环境的变化情况，提高投资决策的预见性。 二、投资环境的基本内容 投资环境包括国内外的政治、经济、军事、法律、文化教育、科学技术等在分析投资环境时，应着重考虑以下几方面。 (一)投资的一般环境 1．政治形势 2．经济形势 3．文化状况 (二)投资的相关环境 1．相关市场 2．相关资源 3．相关科学技术 4．相关地理环境 5．相关基础设施 6．相关政策优惠 7．其他相关因素 三、投资环境分析的基本方法 分析投资环境的方法很多，结合我国具体情况，最常见的几种方法是： (一)调查判断法 1．调查 2．汇总 3．判断 (二)加权评分法 加权评分法是先对影响投资环境的一系列因素进行评分，然后进行加权平均，得出综合分数的一种预测方法。例： (三)汇总评分法 根据各因素重要程度确定最高分和最低分； 按每个因素的具体情况进行评分； 各因素分数汇总进行总体评价。 总分越高，表示投资环境越好；反之，则表示投资环境较差。 在采用加权评分法进行预测时： 80分以上——投资环境良好 60分～80分——投资环境一般 60分以下——投资环境较差。 习 题 如意创业公司欲收购万全公司，据了解，万全公司现共有发行在外、拥有表决权的股票3000万股，目前每股市价为15元，经测算，必须拥有30%的股权才能对万全公司进行控制。预计最初的5%股票可以15元收购，中间15%平均价18元，最后10%平均价20元。 计算如意公司控制万全公司的最低投资额。 微型案例分析 化肥厂10年前引进一条生产线，每年生产化肥20万吨，当时投资额为1500万元。现拟增加一条年生产30万吨的生产线，装置能力指数为0.85，因物价上涨，须对投资进行适当调整，调整系数为1.3。 要求：预测年生产化肥30万吨的生产线的投资额。 参考文献 ⒈《现代财务理论前沿专题》 周首华等主编 东北财经大学出版社 2000.12 ⒉《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济科学出版社 2002.8 ⒊《财务管理与政策》 [美]詹姆斯·C范霍恩 著 刘志远 主译