黔东南州凯宏城市投资运营（集团）有限责任公司主体及“16凯宏专项债16凯宏债”2019年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 黔东南州凯宏城市投资运营 （集团）有限责任公司主体 及“16凯宏专项债/16凯宏债”2019年度跟踪评级报告 报告编号：东方金诚债跟踪评字 【2019】508号 跟踪评级结果 评级观点 主体信用等级：AA 东方金诚认为，黔东南苗族侗族自治州（以下简称“黔 评级展望：稳定 东南州”）第三产业发展较快，经济增速明显回升，地区 债券信用等级：AA 经济实力较强；黔东南州获得上级政府财政的大力支持， 评级时间：2019年7月30 日 财政实力较强；跟踪期内，黔东南州凯宏城市投资运营（集 团）有限责任公司 （以下简称 “公司”）继续从事黔东南 上次评级结果 州范围内的基础设施建设，业务具有很强的区域专营性； 主体信用等级：AA 公司作为黔东南州重要的基础设施建设主体，在资产划拨 评级展望：稳定 和财政补贴等方面得到了股东及相关各方的有力支持。 债券信用等级：AA 同时，东方金诚关注到，公司在建及拟建项目投资规 评级时间：2018年8月29 日 模较大，面临较大的资本支出压力；公司流动资产中变现 能力较弱的其他应收款和存货占比较高，资产流动性较差； 公司短期债务占比较高，面临一定的集中偿付压力，且对 债券概况 外担保规模较大，存在一定的代偿风险；公司出现借款延 债券简称： “16凯宏专项债 期还款情况，再融资能力或将受到一定的不利影响。 /16凯宏债” 东方金诚维持公司主体信用等级为AA，评级展望为稳 发行额：14亿元 定，维持 “16凯宏专项债/16凯宏债”的信用等级为AA。 存续期：2016年9月22 日至 2026年9月22 日 偿还方式：每年付息一次、分 期偿还本金 主要数据和指标 项目 2016年 2017年 2018年 评级小组负责人 资产总额 （亿元） 354.38 403.21 391.99 刘贵鹏 所有者权益 （亿元） 176.43 179.90 181.31 评级小组成员 全部债务 （亿元） 133.62 166.42 129.95 赵振东 营业收入 （亿元） 24.32 23.21 17.61 利润总额 （亿元） 5.46 3.15 3.47 EBITDA （亿元） 6.38 4.34 6.07 营业利润率 （%） 14.59 11.12 14.44 净资产收益率 （%） 2.86