通胀背景下的投资策略.pptVIP

通胀背景下的投资策略 《投资学》第一章第一题 （滋维.博迪著） 假设你发现了一个装有100亿美元的宝箱，问： a，这是实物资产还是金融资产? b，社会因此而变得富裕吗? c，你会更富有吗? d，你能解释你回答b和c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损？  推论 从短期看，在没有将钱储蓄或花费出去以前，对实体经济没有影响； 从储蓄或消费行为开始，这笔钱开始对实体经济产生影响，最先接触到的地方获益最多； 从理论上看，短期的流动过程带有极大的随机性，难以预见和描述； 从长期看，物价水准与流动性无关，仅取决于货币总量与社会产出之间的关系。 问题的延伸 假设美国政府印刷了100亿美元出来，问： a，这是实物资产还是金融资产? b，社会因此而变得富裕吗? c，美国政府会更富有吗? d，你能解释你回答b和c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损？ 投资股市的平均收益有多少？ 道琼斯工业指数的表现 时期 指数表现 年均成长率 1900~2000 60~11500 5.45% 1942~1980 92~850 6.05% 1980~2000 850~11500