TD-SCDMA牌照、产业链、板块课件.ppt

* 国内外设备商在TD的格局－现状 由于中国政府在3G上采取了谨慎而其英名的态度，中国的电信产业链受3G投资的拖累还相对有限，总体上正处于上升期。 目前，TD-SCDMA设备商领域已经形成了四对中外厂商的“强强联手”组合，即华为-西门子组合(2004年2月)、中兴通讯-爱立信组合(2004年5月)、大唐移动-上海贝尔阿尔卡特组合(2004年11月)、中国普天-诺基亚组合(2005年10月)。 对于TD布局目前中国企业完全控盘，国外自研的TD产品转型需要2－4年时间。 * 国内外设备商在TD的格局－误区 西门子的电信业务被诺基亚收编，朗讯不得不与阿尔卡特合并，摩托罗拉考虑借助华为的成本优势以抗衡爱立信和诺基亚； 北电以及韩国三星由于业绩的压力急于寻求突破，先后公开宣称3G已经失败。 巨大的并购和重组成本，导致国外企业无法也无力在TD上，进行破局。 就是自研的TD产品在2－4年时间上市以后，由于网络割据的瓜分，外企也只能争夺残羹剩饭。 * 有待解决的问题－自身问题 产业链分析 整体上市分析 投资关系分析 * 有待解决的问题－技术问题 技术方面有三点值得注意： （1）3G 的三种标准都给出了技术演进明确的时间表，其中TD 预计其HSDPA 系统07 年中、终端07 年底成熟； （2）3G 和WiMax 之争，3G 正争取时间加快演进，在技术上超越WiMax 核心； （3）网络IP 化，交换NGN 化，是为了减少网络CAPEX（建网成本）和OPEX（后续的运营成本），并且接入宽带化是发展重点。 * 有待解决的问题－经营问题 （1）前景问题，对3G 和TD 标准的前景并不过分悲观。 （2）3G 建设时间和规模的问题，时间上有较长时间延续性，规模上08 年将比市场预期要来的迅猛。 （3）3G 特别是TD 对中国通信行业影响深远，上市公司除财务受益外，更多的是内在竞争力的锻炼和提升。 * 致谢 感谢各位投研总监和基金经理 感谢各位同仁 TD-SCDMA 牌照、产业链、板块 * 目 录 3G牌照 3G产业链 产业链与3G板块 个股精论 3G与其他无线宽带技术 3G国内规模 国内外设备商在TD的格局 有待解决的问题 致谢 * 3G牌照－发什么 首选TD，国家政策－行业政策－企业策略－ 投资策略 WCDMA，CDMA2000一年以后发牌 4与3的博弈 － 3与3的博弈 * 3G牌照－发给谁 四运营商 试验网，中国移动、中国电信、中国网通 目前的可能性，中国移动、中国电信 选择的原则 经济实力 运营经验 人才储备 网络基础 2G网络 * 3G牌照－何时 明年一季度与二季度； 明年年末与后年上半年－十七大。 参照5年之前，原中国电信对“小灵通”的运营，事实上默许TD牌照已发，不禁止！ 今年信产部已明令禁止对各运营商发展WCDMA、CDMA2000，包括试验和测试！目前，除信产部的试验点和测试点，其他各运营商的试验点和测试点全部下电。 * 3G牌照－与奥运 TD首选，国际化广告 WCDMA六城市局域网 CDMA2000六城市局域网 知情人士对记者透露，早在今年年中，中国移动就已经被选定为北京、青岛等六大奥运会举办城市的TD网络运营商，并且还将担任整个TD网络的中国运营商。 明年2月决定 * 3G牌照－与重组 选择最合适的运营商来承载TD-SCDMA就显得尤为重要。虽然在谁更合适运营TD-SCDMA这一问题上，业界还未达成一致意见，但是由强势运营商承载TD-SCDMA更有助于该新技术成功的看法却基本一致。 中国电信业要不要重组，回答是不定的；中国要不要启动3G，回答也是肯定的。 不如快刀斩乱麻，将两个问题分开决策。 * 3G产业链－总体 从国际竞争状况看，当前中国电信业发展3G已具备一定后发优势。 从世界范围内的市场、技术和产业链的成熟度看，3G业务正在出现转机。 从电信业标准的发展形势看，TD-SCDMA标准带给中国电信业的崛起机遇，不容错过。 * 3G产业链－产业链状况 * 3G产业链－产值 具有自主知识产权的TD标准对我国的经济意义，绝不仅限于移动通信设备产业，它对半导体、精密仪器制造、软件、芯片、原料、系统集成、电子元器件等领域具有强大的行业辐射力。 据估计，如果对于建设一个TD网络，TD产业链在网络建设上产值可达1000亿；考虑终端及相关产品，这些产值可达2000亿元；合计3000亿。并且还不包括SP/CP的营业额！ * 3G产业链－产业链与价值链 产业化已进入全面商用的“冲刺”阶段，基本形成了从系统设备的核心网、接入网到终端芯片、终端以及测试仪器仪表的完整产业链和由国内外多家厂商供货的环境。 从价值链的角度来讲，3G链条上包括内容提供商、增值集成商、电信运营商、服务提供商、设备提供商、终端制