2012年度分析报告_霍尼韦尔.pptVIP

标杆企业年度研究报告 Honeywell 霍尼韦尔 战略管理部 王宇 目录 霍尼韦尔概况 霍尼韦尔的业绩 霍尼韦尔中国的业绩 霍尼韦尔的自动化部门竞争策略 霍尼韦尔的并购及整合策略 霍尼韦尔的地理扩张策略 霍尼韦尔简史 1885年在明尼阿波利斯，艾伯特•布兹设立布兹电子温度调节器公司。后被统一温度控制公司收购。 1904年在印地安那州，马克•霍尼韦尔对加热器进行了完善。两年后，霍尼韦尔特种加热器公司成立，专营热水器。 1927年，更名为明尼阿波利斯热调节器公司的统一温度控制公司与霍尼韦尔特种加热器公司合并创立了明尼阿波利斯-霍尼韦尔调节器公司，成为当时最大的宝石轴承钟表生产商。 1934年，公司收购了 Time-O-Stat 控制器公司 ，并开始了漫长的全球拓展行动。 1998年，霍尼韦尔在95个国家拥有83家全资子公司和13家合资企业。 1985年美国联合公司与信号公司合并， 形成了拥有航空航天，汽车与工程业 务的公司联信（AlliedSignal）。 现在的霍尼韦尔是1999年，联信160亿 美金收购霍尼韦尔后，使用知名度更高 的霍尼韦尔作为公司名称的产物。 霍尼韦尔的发展 Albert Butz发明熔炉调节器和报警器成立了布兹电子温度调节器公司 1885 1904 年轻的工程师马克•霍尼韦尔对加热器进行了完善 霍尼韦尔特种加热器公司成立，专营热水器。 1906 1927 明尼阿波利斯热调节器公司与霍尼韦尔特种加热器公司合并创立了明尼阿波利斯-霍尼韦尔调节器公司 公司发明了电子自动驾驶仪，这发明在后来的美国战事中发挥了至关重要的作用 1942 公司推出了 T-86 “Round” 恒温器，作为世界上最著名的设计之一，今天依然在生产 1953 收购一家火警侦测与报警器公司，是众多使公司成为当今全球领导者的收购项目中的第一宗 1957 公司正式更名为霍尼韦尔公司 1963 霍尼韦尔通过收购 Sperry Aerospace 公司，大大提高了在航空航天领域的地位 1986 霍尼韦尔和联信公司合并，合并后的公司沿用霍尼韦尔的名称 1999 联合信号的发展 尤金•迈耶和威廉•尼可斯将五家美国化学品公司联合起来，成立了联合化学染料公司 1920 收购了航空航天与汽车公司——邦迪克斯公司 (Bendix Corp.) 联合化学公司收购了联合德克萨斯天然气公司 联合化学染料公司开办了一家合成氨厂，成为了世界领先的氨生产商。 公司更名为联合化学公司 (Allied Chemical Corp.) 公司更名为联合公司 联合公司与信号公司 合并，使航空航天、汽车和工程材料业务发生了质的飞跃 1983 1962 1928 1958 1981 1985 霍尼韦尔和联信公司合并，合并后的公司沿用霍尼韦尔的名称 1999 霍尼韦尔的十年成长 2002 2004 2006 2008 2010 2012 联合信号并购霍尼韦尔，合并后的公司能否协同运营？ 霍尼韦尔能解决历史遗留问题么？ 霍尼韦尔能有效使用现金么？ 霍尼韦尔能扩大盈利空间么？ 经济下行，霍尼韦尔策略会否改变？ 霍尼韦尔能达成2014目标么？ 石棉赔偿趋于稳定 养老金会计方法改变 严格的并购纪律 向股东支付现金 2011比2003升高410个基点 2011比2007升高110个基点 继续埋下发展的种子 成本管理 按计划进行 霍尼韦尔的十年成长 所有经营关键指标均大幅增长 霍尼韦尔的十年成长 投资者收益大幅增长 增长84% 增长98% 标普增长26% 标普增长78% 研发有效性大幅上升 霍尼韦尔的十年成长 年均增长5% 年均增长10% 霍尼韦尔有机增长高于全球GDP增长 霍尼韦尔概况 纽约证券交易所上市企业，财富全球百强企业，从1925年12月至2008年2月是道琼斯工业指数的成分股。 公司总部位于美国新泽西州的Morristown。现任CEO David M. Cote 2009,2010,2011年销售额230亿，252亿，287亿美金，税后利润分别为16亿，20亿，20亿美金。 2011年末，全球范围内有132000雇员，其中53000人在美国本土，中国有12000人,21000人是工程师和科学家。 涉及航空航天，自动化控制，特种材料和技术，交通系统四大业务。 霍尼韦尔业务架构 航空航天 特种材料和技术 交通系统 自动化控制 霍尼韦尔 Honeywell 频器 变频器 涡扇发动机 环境控制系统 电子电力系统 飞行控制系统 惯性传感器 航空灯 控制产品 降落系统 航天产品 环境控制产品 燃烧控