格力战略分析分析.pptVIP

三、财务战略 财务战略主要考虑财务领域全局的、长期的发展方向的问题，因此我们可以基于筹资、投资、营运、股利分配以及价值创造和增长率矩阵几个方面来分析评价格力的财务战略。 筹资战略： 格力的筹资方式大部分采用债权融资，其中商业信用的方式占了较大比重，而银行借款只占一小部分。 偿债能力分析 财务指标名称 格力 美的 海尔 日期 2013-12-31 2012-12-31 2013-12-31 2013-12-31 流动比率(%) 1.08 1.08 1.15 1.1 速动比率(%) 0.94 0.86 0.88 0.87 现金比率(%) 39.94 36.72 29.12 30.53 现金流量比率（%） 13.44 23.35 17.75 17.13 资产负债率（%） 73.47 74.36 59.69 67.23 长期负债比率（%） 1.03 0.92 0.73 --- 利息保障倍数 -9289.01 1799.37 1874.44 -14,576.80 从上表可以看出，格力与同行业相比，流动比率和速动比率相差不大，现金比率相比美的和海尔，高出许多，说明格力的短期偿债能力比较强。但是，从资产负债率来看，格力的负债比重较大，财务风险比较高。但是，从格力的资本结构来看，有息负债比重非常小，大量的无息负债使得财务费用为负。这一点从利息保障倍数就可以看出来。所以，较高的负债率不一定其财务风险较高。 投资策略： 企业的投资资金主要用于研发支出 加强空调核心技术的研发 加强环保制冷剂技术的研究、应用和推广；同时加强共性技术的研究 致力空调核心部件压缩机的开发 营运策略：力推渠道升级，提供全过程的专业、规范、人性化的立体服务。 在重点大城市建设旗舰店外，在全国建升级版形象店，展示品牌形象，打造格力产品群的高端化，强调服务性，提供从选型、设计、安装到维护、保养等全过程的专业、规范、人性化的立体服务。从盈利能力分析和营运能力分析，我们可以看出：企业的营运战略收到了很好的效果。 项目 2013 年 2012 年 同比增减（%） 变化原因 销售费用 22,508,931,701.70 14,626,228,488.10 53.89% 销售增长对应销售费用增长以及加大市场销售力度所致 所得税费用 1,956,168,768.13 1,316,781,289.57 48.56% 销售增长导致税款增加 营运策略 营运能力分析 财务指标名称 格力 美的 海尔 日期 2013-12-31 2012-12-31 2013-12-31 2013-12-31 应收账款周转率(次) 71.37 73.52 13.60 20.29 应收账款周转天数(天) 5.04 4.9 26.47 17.74 存货周转率(次) 5.3 4.21 6.5 9.25 存货周转天数(天) 67.98 85.42 55.36 38.91 2013年，格力的应收账款周转率比美的、海尔高，说明企业的应收账款变现能力比较强。存货周转率相比2012年有所提高，但对于同行业的竞争对手来看还是处于不利的地位。 营运策略 盈利能力分析 财务指标名称 格力 美的 海尔 报告日期 2013-12-31 2012-12-31 2013-12-31 2013-12-31 总资产利润率(%) 8.18 6.92 8.56 9.10 主营业务利润率(%) 31.43 25.7 22.77 24.82 总资产净利润率(%) 9.07 7.72 8.99 10.03 营业利润率(%) 10.34 8.08 7.71 7.13 销售净利率(%) 9.22 7.5 6.86 6.42 净资产收益率(%) 31.43 27.59 16.19 28.81 资产报酬率(%) 11.5 10.39 18.93 17.79 销售毛利率(%) 32.24 26.29 23.28 25.32 企业的盈利能力较2012年有了小幅度的增长，同时，在同行业处于领先的地位。 股利分配政策：格力集团采用稳定和稳定增长的股利分配政策 分红年度 现金分红金额（含税） 分红年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润 占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率 年度可分配利润 2013 年 4,511,798,158.50 10,870,672,842.47 41.50% 11,793,650,274.21 2012 年 3,007,865,439.00 7,379,666,345.09 40.76% 8,814,610,174.42 2011 年 1,503,932,719.50 5,236,938,608.43 28.72% 6,205,484,70