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5.4概率分析 期望值与方差 根据随机现金流的期望值Ｅ(yt) ，求出净现值的期望值： 净现值的方差的计算公式为： 例题5-6 影响某新产品项目未来现金流量的主要不确定因素是产品市场前景和原材料价格水平。产品市场状态有三种（畅销、一般、滞销），原材料价格水平有三种状态（高、中、低）各种产品市场状态和原材料价格水平状态的发生概率如表，组合状态9种，对应的现金流量如下表。计算净现值的期望值和方差。（i0=10%） 不确定因素状态及其发生概论 产品市场状态 θm1 θm2 θm3 发生概率 Pm1=0.2 Pm2=0.6 Pm3=0.2 原材料价格 θr1 θr2 θr3 发生概率 Pr1=0.4 Pr2=0.4 Pr3=0.2 例题5-6 各种状态组合的净先进流量及发生概率 序号 状态组合 概率 现金流量 NPV 0年 1-5年 1 θm1 ∩θr1 0.08 -1000 390 405.86 2 θm1 ∩ θr2 0.08 -1000 450 622.15 3 θm1 ∩ θr3 0.04 -1000 510 838.44 4 θm2 ∩ θr1 0.24 -1000 310 117.48 5 θm2 ∩ θr2 0.24 -1000 350 261.67 6 θm2 ∩ θr3 0.12 -1000 390 405.86 7 θm3 ∩ θr1 0.08 -1000 230 -170.90 8 θm3 ∩ θr2 0.08 -1000 250 -98.81 9 θm3 ∩ θr3 0.04 -1000 270 -26.71 例题5-6 净现值的期望值 净现值的方差 净现值的标准差 5.4概率分析 4.投资方案风险估计 估计投资方案风险的方法有解析法、图示法与模拟法等。 ⑴解析法 在方案经济效果指标（如净现值）服从某种典型概率分布的情况下，如果已知期望值与标准差，可以用解析法进行方案风险估计。 例题5-7 假定例题5—6方案净现值服从正态分布，求： ①净现值大于或等于0的概率 ②净现值小于-100万元的概率 ③净现值大于或等于500万元的概率 解：μ=E（NPV）=232.83 σ=σ（NPV）=246.39 ①净现值大于或等于0的概率 由标准正态分布可查得： P(Z＜0.9450)=0.8276 因此，P(NPV≥0)=0.8276 例题5-7 ②净现值小于-100万元的概率 ③净现值大于或等于500万元的概率 我们以净现值为例讨论方案经济效果指标的概率描述。 第5章 不确定性评价方法 第5章 不确定性评价方法 5.1 不确定性方法概述 5.2 盈亏平衡分析法 5.3 敏感性分析法 5.4 概率分析法 5.1 不确定性评价概述 不确定性评价：分析各种影响方案经济效果的因素发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定的承受能力。 1.不确定性分析的重要性 ⑴因为存在多种不确定因素； ⑵经济评价的结果具有不确定性； ⑶决策有一定风险； ⑷预防、应对、减少不利影响。 2.不确定性评价的步骤 ⑴鉴别关键变量； ⑵估计变量变化范围或风险分析； ⑶估计变量可能值或敏感性分析； ⑷概率分析。 5.1 不确定性评价概述 3.不确定性评价方法 ⑴敏感性分析 ⑵盈亏平衡分析 ⑶概率分析 5.1 不确定性评价概述 5.2盈亏平衡分析 1.盈亏平衡分析含义 盈亏平衡分析是在一定的市场、生产能力的条件下，研究成本与收益的平衡关系的方法。盈利与亏损的临界点称盈亏平衡点。 通过盈亏分析找出盈亏平衡点，一般，盈亏平衡点越低，盈利的可能性越大，风险越小。 5.2盈亏平衡分析 2.线性盈亏分析的假设 ⑴产量等于销售量； ⑵单位产品的可变成本不变； ⑶单位产品的销售价格不变； ⑷生产的产品可换算为单一产品计算。 5.2盈亏平衡分析 3.线性盈亏平衡分析 （1）成本特性 总成本=固定成本+单位变动成本×产量 C= Cf+ Cv×Q （2）收入特性 销售收入=价格×销售量 S=P×Q 5.2盈亏平衡分析 （3）盈亏平衡图 Q S、C C=Cf+CvQ S=PQ Cf EPF Q* 5.2盈亏平衡分析 （4）盈亏平衡点 ①用产量表示的盈亏平衡 Q*=Cf/（P—Cv） ②用生产能力利用率表示的盈亏平衡点 E*=Cf/（P—Cv）Q0 ③用单位价格表示的盈亏平衡点 P*=C/Q0 ④用单位变动成本表示的盈亏平衡点 Cv*=P—Cf/Q0 ⑤用固定成本表示的盈亏平衡点 Cf*=PQ0—CvQ0　　　　 例题5-1 某工业项目年设计生产能力为生产某种产品3万件，单位产品售价3000元，总