工程经济单元11 投资风险与投资环境分析.ppt

投资风险管理的原因 通过在金融市场上投入并经营一定量的资金，从而使资金增值获得收益，这是投资者的主观愿望。与此同时，金融市场上各种因素的变化会使这种希望或努力以失败而告终，这是市场本身的客观性。投资风险管理就是使这种主观愿望与客观存在统一起来，从而达到投资获利的目的。 项目1 投资风险及其控制 * （1）投资风险的客观存在性是投资风险管理的第一个原因 投资者只要把资金投入金融市场进行经营，就将面临诸多风险。总体上说，他无法消除风险，只能选择承担哪个风险。 项目1 投资风险及其控制 * （2）投资风险的负面性是投资风险管理的第二个原因 在金融投资中，投资风险的负面性表现得相当突出。在国际金融投资中，一般伴随着大量货币资金国际流动，一旦投资结束，本金和利润又将汇回母公司。在当前浮动汇率制下，前后汇率完全一致的情况极少，因此，投资者可能在投资过程中已经获利，但是汇率的变化会使本金和利润流回母国，由盈利变成亏损；即使在国外的投资结束后直接进入第二轮投资，而不把资金和利润汇回国内，那也可能产生风险。 项目1 投资风险及其控制 * （3）投资风险的可管理性是投资风险管理的第三个原因 投资风险无法消除，又具有负面性，如何进行风险管理就显得非常重要。现实中，我们可以采用各种方法管理风险，即采用回避、保留或承担、预防与抑制、中和、转移、集合或组合等方法减少损失或增加利润。当然，这些只是一般意义上管理风险的方法，就某一金融投资而言，还有许多与该金融投资本身相联系的技术和手段。 项目1 投资风险及其控制 * 投资风险管理的目标 进行投资的目的不同，对风险的看法不同，对风险管理的目标认识也不同。 （1）安全性是风险管理的基本目标 对投资者而言，首先是要保证投资资产的安全性。如果不能保证资产的安全性，不仅不可能获利，继续投资都会发生困难，这是任何投资者考虑问题的出发点。其次，要保证货币资金在投资过程中的安全。在金融投资市场上，其风险的主要表现形式是价格波动，投资者的盈亏更多地是由价格波动直接引起的。 项目1 投资风险及其控制 * （2）安全性要服从金融投资的整体目标 金融投资的原则是：盈利性、流动性和安全性。 在安全性一定的情况下，如储蓄、债券的投资，其盈利性主要受到流动性影响。在储蓄中，活期储蓄流动性最强，所以其盈利性最差；定期储蓄的储蓄时间长，流动性小，其盈利就较大。在流动性一定的情况下，如股票、期货等投资，其盈利性将受到安全性的影响和制约。安全性较差或风险较大的领域，其盈利的可能性就较大。作为投资者，盈利性是追求的主要目标，而流动性和安全性则服从于这个目标，投资者不可能为了安全而把货币资金锁在保险柜里。因此，投资风险管理的目标就是要在投资盈利的前提下，尽量回避或转移风险。 项目1 投资风险及其控制 * （3）投资风险管理的目标选择 一般而言，投资风险管理的目标选择就是投资的目标选择。投资者在正常情况下期望短时期内获得较高的收益时，就必须承担较大的风险。若投资者希望承担较小风险，其投资的收益就比较低。投资者总是在收益与风险之间徘徊，以便找到收益与风险的最佳组合，从而在最短的时间里，以最小的风险获得最大的收益。风险管理的目标选择其实是对投资目标综合评价的结果，这种评价除了在投资的风险与收益之间进行权衡之外，也包括对投资目标的流动性及其交易方式的评价。 项目1 投资风险及其控制 * 投资风险管理的范围 （1）投资收益确定时的风险管理 投资者在投资中往往不断地进行分析和选择，以确定投资的风险和收益的最佳组合。投资的目标一经确定，其风险的大小、形式也就随之确定。 项目1 投资风险及其控制 * （2）投资策略制定过程中的风险管理 在投资的目标收益确定以后，投资的对象也就比较明确了。此后，投资者还要就具体的投资品种、投资的时机、货币资金投入量、投资的先后顺序等做出一定的抉择，这就是投资的策略。制定投资策略的每一项内容都涉及风险管理，其中投资时机的选择是投资策略的核心内容。 项目1 投资风险及其控制 * （3）投资操作过程中的风险管理 投资的操作过程是实现利润或遭受损失的过程。这一期间的风险管理主要是根据实际情况对投资收益的目标进行调整及在投资过程中进行投资策略的相应调整。投资的操作过程，并不完全是原定方案的实施过程，而是综合运用各种策略以实现利润最大化目标的过程，所以，一旦资金入市，就必须对市场的变化进行适时的跟踪、评估和判断。 项目1 投资风险及其控制 * （4）损失发生时的风险管理 损失发生时，投资者面临两个大的选择： 一是继续投资，此时可能坚持原来的投资策略，或改变策略，或调整操作。 二是撤走投资，完全改变原来的投资目标、投资策略及