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PAGE 2 企业价值评估报告 课程名称 企业价值评估 学 院 XX学院 专 业 XXXXXX 姓 名 XXX 学 号 XXXXXXXX 班 级 XXXXXXXX 上课时间 XXXXXXXX 指导老师 XXX 完成时间 2015年1月 目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、企业简介 1 二、公司业务分析 2 (一) 公司近三年主营业务收入情况分析 2 (二) 主营业务分析：（以2014年年报数据为例） 3 三、企业竞争力分析 7 (一) 品牌渠道优势 7 (二) 研发创新优势 7 (三) 规模与产能优势 7 (四) 精益制造水平进一步提高 7 (五) 全方位的产品组合优势 8 (六) 售后服务优势 8 四、市场发展状况 9 五、国内同行业企业对比 9 六、近几年公司财务数据分析 10 (一) 五大能力分析 10 (二) 综合分析 20 七、实体现金流量模型 24 (一) 模型简介 24 (二) 后续期、预测期以及基期的确定 24 (三) 预测未来5年的资产负债表和利润表 24 (四) 相对价值法（市盈率法估价） 31 八、公司战略风险 32 (一) 公司发展战略 32 (二) 可能面对的风险 32 九、总结和建议 34 十、参考资料来源 35 PAGE 3 一、企业简介 厦门蒙发利科技（集团）股份有限公司（以下简称蒙发利）创立于1996年，总部设在厦门。2011年9月9日，在深圳交易所挂牌上市（股票代码：002614.SZ），是国内最大的按摩器具产业集团，是该行业唯一一家上市企业。 蒙发利自成立以来始终专注专业按摩器具的研发制造，构建自有研发、生产配套体系，建立四大生产基础，三大核心产线。每年投入研发费1亿元，形成产品策划、研发、生产、营销、售后一体化PRMS模式，并通过ISO9001、美国UL/FCC/CETL/ETL、欧盟CE等多项国际专业认证，与世界知名品牌建立长期稳固的战略合作关系。 近年来随着国人关注自身健康、投身保健运动的热潮迅速高涨，蒙发利已从按摩器具行业向健康保健产业延伸,深度布局大健康产业，努力在中国的大健康产业中谋划更重要的市场位置，2013年10月推出了与呼吸疾病研究专家中科院院士钟南山共同策划研发的空气净化器产品，在北上广等一线城市高端百货开设专柜，并与百度、京东达成战略合作，运用互联网新媒体营销手法线上线下整合互动进行品牌推广。 蒙发利积极开拓国际市场，发展自有品牌。2014年成功收购马来西亚上市公司OGAWA，自主拥有的国际化高端品牌已全面布局国内国际市场，启动全球扩张战略,并在马来西亚、新加坡、中国、印尼等几十个国家和地区开展跨国经营，目前在全球已经拥有近800家品牌专卖店/专柜，当前，蒙发利正将日臻成熟的自主品牌全产业链运营经验拓展到我国台湾、韩国以及欧洲市场，通过与当地优秀企业的并购整合，优势互补加快市场拓展的步伐，推动 企业的全球化发展，全球化战略升级，不断扩展品牌国际化运营版图。 未来，蒙发利将经过3-5年的二次创业再发展，至2018年将呈现给世人一个百亿级、高度国际化、拥有较大规模健康服务产业群的卓越企业。 二、公司业务分析 厦门蒙发利科技（集团）股份有限公司经营范围包括：研发、销售一类医疗器械、保健器具、康复理疗器具（不含假肢、矫形器（辅助器具）等须经前置审批许可的项目）、健身器材、美容器具、家居产品；开发、生产、加工、销售电子按摩器材及其相关材料；座、靠、垫制品；低压电器配件；日用五金制品、电子产品、模具、家具、家电、化工原料（需经前置许可项目除外）、聚氨酯泡棉制品及其提供技术转让、咨询、服务；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。未涉及前置许可的其他经营项目。 公司近三年主营业务收入情况分析 2014年： 单位：元 项目 2014年 2013年 增减变动 主营业务收入 2,729,832,289.37 2,131,179,844.70 28.09% 其他业务收入 81,425,510.06 98,798,497.96 -17.58% 合计 2,811,257,799.43 2,229,978,342.66 26.07% 2013： 单位