企业金融知识点总结罗斯版8.docxVIP

PAGE / NUMPAGES 作者：ZHANGJIAN 仅供个人学习，勿做商业用途 第一章 公司金融概述 1.公司的组织形式（Forms of business organization）3种 （1）个人所有制（proprietorship）——无限责任（Unlimited liability）文档来自于网络搜索 由个人所有的非公司制企业，对企业债务负有无限的个人责任 （2）合伙制企业（partnership）——无限责任（Unlimited liability） 由两个或两个以上的个人或法人联合组建的，以盈利为目的非公司制企业，每位合伙人对公司负有无限责任，为避免这一点，可以通过建立有限合伙公司（limited partnership），在这种合伙制下，某些特定的合伙人被指定为一般合伙人（general partners），其他合伙人则为有限合伙人（limited partners），在有限责任合伙制中，有限合伙人的责任仅以其在企业的投资额为限（Limited liability），而一般合伙人则承担无限债务责任。（Unlimited liability）文档来自于网络搜索 （3）公司制（corporation）——有限责任（Limited liability） 众多所有者，按照法律建立的法律实体，公司所有者与经管者不同并相互独立。（即所有权与经营权分离）好处：无限存续期、所有者权益易于转让、有限责任。弊端：代理人成本（agenda cost）造成了所有者、债权人、社会各利益体与经理人的利益冲突。（a conflict of interest）和对股东双重课税（对股东的股利收入征税外，还对公司收入征税）文档来自于网络搜索 注：代理人问题(The Agency Problem): 如何防止公司的经管者（managers）或代理人（agents）将自己的利益置于股东（Stockholders）或所有者（principal）的权益之上？因为经管者是被雇来代表公司所有者权益行事的代理人。文档来自于网络搜索 代理人问题可以通过公司治理来解决，公司治理指的是控制公司行为的一套规则，对象包括公司董事、经管者、员工、股东、债权人等。文档来自于网络搜索 2.公司的财务目标（Managerial Goals）——价值最大化 经管层的首要目标是股东的财富价值最大化（Maximize shareholder wealth），财务经管的目标是使企业的价值最大化，因此企业价值最大化=股东财富最大化，在一定假设下，我们使用更窄的目标：公司股票价格最大化。文档来自于网络搜索 3.公司金融综述： ①资本预算：公司应该投资什么样的长期工程 ②资本结构：公司如何筹集所需的资金（债务和权益），比例。 ③营运资本经管：公司应该如何经管日常财务活动。 第二章 财务报表（Financial statement） （一）财务报表3种——表中数据按照“一般公认会计原则（GAAP）” （1）资产负债表（The balance sheet） 一个公司的资产负债表显示的是在某一时点上（at a point in time）的公司经营情况。 注：资产负债表上显示的数额是其账面价值（book values），因为这些数额是公司的簿记员按照资产购进时或负债发生时产生的数额如实记录的结果，而市场价值（market values）是当前市场决定的价值，与之相差较大。Assets = Liabilities + Stockholder’s Equity文档来自于网络搜索 资产负债表左右两边的工程按照“流动性”即以公允的市场价值转化为现金所需时间的长短来排列顺序。（order by the length of time）文档来自于网络搜索 （2）损益表（The income statement） 一段时期内（over a period of time）公司的经营情况，收入和费用之间的差额成为收益或利润或盈利。 Revenue – Expenses= Income文档来自于网络搜索 注：①Net income is the “bottom line.” 净利润为底线 ②息前税前利润（EBIT）也称经营性利润 税息折旧及摊销前利润（EBITDA）EBIT = 净销售额 —产品成本 —折旧 EBITDA = EBIT + 折旧及摊销文档来自于网络搜索 ③非现金工程（non-cash items） 净现金（net cash flow）一般不同于会计利润（accounting profit）因为损益表上所列出的某些收入及费用在当年并没有产生现金收入或支出。净现金流与净收益的关系如下：文档来自于网络