原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
油价大调整时代到来？ 最令高盛恐惧的图表(图)
2015年05月14日 04:49 来源：凤凰国际iMarkets
原文链接：/a13704601_0.shtml
石油市场的调整已然来到。2015年第一季度疲软的石油价格已经让石油生产商在开始削减支出的同时支持市场需求。这势必会推动油价的进一步上涨。与此同时，由于目前石油勘探和生产(EP)类个股的价格还相对较低，这也会有助于为石油价格提供支撑。
但美国知名金融机构高盛指出，尽管石油价格的上扬已经弥补了与股票之间的估值缺口，但与石油疲软的基本面相比，这些高市盈率交易和石油本身已经处于溢价状态。
因此，在高盛看来，石油价格的上涨将破坏石油市场的调整，且将为日后的价格下滑埋下隐患，特别是当石油价格处于每桶100 \t /a_blank 美元时的石油投机净长度(net speculative length)。
目前石油依然具有十分疲软的基本面。理由如下：
首先，尽管美国 \t /a_blank 原油生产有所下滑，但真正起关键作用的还是石油库存，因为不断攀升的石油库存水平将进一步限制炼油的盈利水平，且对原油价格构成压力。
第二，最新的供求显示，2016年石油库存只会出现逐步下滑的趋势，因为诸如沙特、伊拉克和俄罗斯等国的石油生产增速将会抵消强劲的需求增速以及除美国意外非欧佩克国家原油产量的下滑。此外，高盛认为美国不会大幅削减石油产量从而让其处于持续下降的趋势。
第三，高盛认为，处于60美元上方的WTI石油价格最终会让美国原油生产商加大石油的生产力度。
第四，那些一直希望在能源领域觅得投资机会的大量资本之间的不平衡态势依然存在。
综上，尽管石油市场的调整已经体现在价格上，但高盛认为，油价近期上扬并不成熟，因为与石油目前以及未来疲软的基本面相比，现有原油价格已经较高。因此，市场将关注美国石油生产商将如何对市场近期复苏做出回应，以及那些低成本石油生产商是否会持续提高产量水平。（双刀/编译）
[责任编辑：zhang_yuan]
原文链接：/a13704601_0.shtml
文档评论（0）