现代金融风险经管专业技术发展.docVIP

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PAGE / NUMPAGES 中国人民大学中国财政金融政策研究中心 金融风险经管地现代发展 (一)七、八十年代以来现代风险经管方法发展与变革地进程与特征 风险经管是人类为了自身地生存和发展而从事地最基本地活动之一.原始社会人类为了躲避风雨雷电带来地灾害和猛兽地攻击而群居在洞穴中就是人类最早地风险经管行为之一.同样地道理,自人类经济社会出现存贷款等金融活动以来,金融风险和金融风险经管也就成为经济和金融体系必然地组成部分.然而,全面、系统地现代金融风险经管却是最近几十年地事情.而且,风险经管地技术性、科学性及其日常化、制度化地经管形式地发展则更是最新地发展.文档来自于网络搜索 七十年代应该说是现代金融风险经管发展地一个非常重要地年代.七十年代以前,由于固定汇率制度盛行、利率在各国也受到较为严格地管制而波动不大 具有代表性地是美国限制商业银行储蓄存款利率上限地Q条例.、衍生金融工具地交易也并不突出等原因,金融机构地风险经管表现出明显地以信用风险经管为主地特征,信贷审查和经管部门是金融机构最主要地风险经管部门.而且,尽管信用风险经管在七十年代以前已经形成了较为成熟地经管制度和方法,但缺乏量化经管和创新,与九十年代地信用风险经管相比显得相当传统.进入七十年代以后,世界各国地汇率和利率经管体制都相继发生了重大变化,牙买加体系下地浮动汇率制度取代了布雷顿森林体系下地固定汇率制度,利率管制也逐步得到放松并最终被取消,资本国际流动规模日益扩大,利率和汇率等市场风险问题在金融机构地风险经管中变得越来越突出,因而也得到了越来越多地重视.市场风险经管技术地发展从此成为现代风险经管发展地重要地推动力量,并最终导致了当今市场风险经管和信用风险经管并重地现代金融风险经管地基本构架.而且,市场风险经管地量化经管最终还带动了信用风险地量化和创新,使信用风险经管在九十年代发生了革命性地变化和发展.七十年代对风险经管发展产生深远影响地另外一个重要因素是以期权为代表地衍生金融工具地迅速发展.发生在1973年春天地两个重要事件可以说标志着现代金融风险经管时代地到来.1973年4月,芝加哥期权交易所(Chicago Board Option Exchange, CBOE)正式开始运作,正巧,同年五月,著名地布莱克-舒尔茨地期权定价模型在“Journal of Political Economics”上得到正式发表.两者从理论和实践上为衍生金融工具地发展提供了强大地推动力,成为衍生金融工具发展史和金融风险经管发展史上具有重大意义地标志性事件.衍生金融工具地发展是现代金融风险经管发展地核心内容之一,一方面,期权等衍生金融工具为对冲和转移风险提供了有效地市场手段,另一方面,衍生金融工具自身复杂地风险特性也为现代风险经管提出了挑战,衍生金融工具地风险经管功能及其自身地风险经管成为现代金融风险经管地核心问题.文档来自于网络搜索 具有代表性地是美国限制商业银行储蓄存款利率上限地Q条例. 20世纪80和90年代,金融风险经管在不断变化地全球金融环境中继续得到迅速发展,不仅金融机构和政府监管部门对风险经管地重视程度在不断提高,促使金融风险经管不断日常化、组织化和制度化,而且风险经管技术和手段也获得了空前地发展,以金融工程为代表地现代金融风险经管技术迅速崛起,市场风险和信用风险地量化经管也得到了很大地发展.同时,风险经管由过去主要注重信用风险经管发展到信用风险经管与市场风险经管并重,并兼顾流动性风险经管、操作风险经管和法律风险经管地全面综合地风险经管系统.造成风险经管不断发展地原因一方面在于市场风险随着利率、汇率以及股票价格地波动幅度地继续增加和资本流动地规模在经济全球化地背景下不断扩大而不断增加,另一方面,七十年代开始迅速发展地衍生金融工具具有地风险性也变得越来越明显,尤其是1987年地股市暴跌以及进入九十年代和接连发生地以巴林银行代表为代表地银行因从事衍生金融产品交易而蒙受巨额损失地事件,使金融机构对金融风险有了更为深刻地认识.在八十年代,风险经管部、风险经管经理、金融工程师等现代金融风险经管中最常用地词汇对许多人来说还非常陌生,而现在看来,风险经管部已成为银行地核心经管部门之一,并与银行地风险经管委员会和各业务部门地风险经管人员形成了一个严密地风险经管系统,风险经管经理和金融工程师也成为了金融机构经管层地中坚力量,其素质水平地高低甚至成为一个金融机构经管水平地代表.文档来自于网络搜索 (二)影响因素和发展地推动力 八十年代以来,受各国国内和国际政治经济因素地影响,全球金融服务业正在经历着一场前所未有地变革.这些变革主要表现为在全球经济一体化总体背景下地金融全球化,政府管制不断放松带来地金融自由化,为防范风险、规避管制、逃避税收以及加强竞争优势而开展地金融

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