第一创业-债券投资之春节长假理财攻略.docx

春节长假理财攻略? 春节长假即将到来，国内股市、期市将有9天暂停交易，投资者如何实现资金的 有效配置？诸多投资渠道，哪个才是最优选择？ 银行短期理财产品 短期债券 ?信托单元 货币基金 国债逆回购 银行短期理财产品 ? 超短期理财产品 在售的期限在15天以内的超短期理财品数量较少，其中保本型与非保本型理财产品的 预期收益率差异较大。如同为平安银行发行14天期（保本浮动型）和12天期（非保本型） 理财产品的预期收益率分别为3.7%和4.3%的。 ? 短期理财产品 在售的的短期理财产品期限多集中在35-50天，其中保本型理财产品收益多在3.45- 3.9%之间；非保本型理财产品收益多在4.0-4.5%之间。以民生银行理财产品为例： 民生银行——064期非凡资产管理（35天增利）理财产品 （非保本浮动型） 客户类型 预期收益率 认购起点 费用类型 费率（年化） 个人（普通） 4.5% 5万元 销售费用 0.2-0.5% 个人（高端） 4.65% 20万元 固定管理费 0.8% 个人（尊享） 4.75% 100万元 托管费 0.06% 个人（尊特） 4.85% 1000万元 浮动管理费 0-1.8% 银行短期理财产品 ? 通知存款 一般有1天和7天两种期限，利率通常为0.8%和1.35%，是活期存款的2倍多和将近4倍。 7天通知存款以7天为一个周期自动转存并计算复利，客户必须提前7天通知银行约定支取存 款，目前通知存款的最低起存金额为5万元。 ? 另类理财 谁拥有博弈的力量？——小众群体！ 小结： 1、理财资金起点越低，则产品预期收益率越低； 2、理财期限越短，则产品预期收益率越低； 3、无风险产品（通知存款）收益率最低； 4、各种费用，雁过拔毛！ 货币基金 ? 安全性好：货币基金资产主要投资于短期货币工具，如国库券、商业票据、银行定期存 单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券，其安全性可见一斑。 ? 流动性高：货币基金操作灵活，流动性好。另外，购买货币基金还有节后转换便利的优 势。 ? 收益不稳定：因为季末因素，货币基金长假前7日年化收益率有短期冲高倾向，高点在哪 里？——不确定！ ? 业绩差异较大：以2月1日统计为例，现有货币基金7日年化收益率最高的为16.53%，最低 的为1.9710%，主流货币基金收益在4.5-5.0%之间。 ? 大多数货币基金T日申购，T+1日开始计收益；T日赎回，T+2~4日资金到账，资金无偿占 用3-5天。不少货币基金会在长假前停止申购！ ? 货币基金没有申赎费用，但仍有管理费和托管费，前者为0.25-0.33%，后者为0.08- 0.10% 。 短期债券 债券分析： 10中关村（111061）基本要素 10中关村是由北京中关村13家企业联合发行的中小 ? 票面利率（当期）：5.18% 企业集合债券。北京中关村科技担保有限公司对本期债 券第一至第三个存续年度内应支付的债券本金及利息提 ? 期限：3+3年 ? 债项评级：AA+ ? 担保：中关村科技担保 供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，北京中小 企业信用再担保有限公司提供再担保。若本期债券存续 期的第3个计息年度期满前发行人未能就债券剩余年限 ? 剩余回售期：0.56年 设立新担保人长期主体信用等级不低于AA+级的担保， ? 付息日：每年8月26日 则发行人将于本期债券的第3个计息年度期满后的5个工 ? 参考交易净价：99.636元 作日内兑付本期债券的本金及利息。 ? 参考回售收益率：5.80% 截至2011年末，中关村担保总资产13.41亿元，净 资产8.50亿元，总司资产负债率为36.62%，担保责任放 大比例为6.36，担保代偿率为0.51%，表明公司的抗风 险能力和代偿能力较强，能为本期集合债券的偿付提供 较为有利的支持。 短期债券 考虑到该券距回售期较短，且债项具有担保及再担保，实际违约风险较小。 对其进行1月收益率敏感性分析，在资金面及信用面较为平稳的前提下，预计该券 年化收益率在3.53-6.34%之间的概率较大。 优势： 1、债券交易起点金额为1000元左右； 2、债券交易手续费为0.02%（单向）； 3、债券T+0交易，T+1回款； 表1：要素表 表2：持有1月收益率敏感性分析 交易日期 2013-2-4 交易净价 99.64 应计利息 2.31 交易全价 101.95 对应回售收益率 5.80 收益率（%） 交易净价 应收利息 实际收益 实际年化收益率 收益率上行50BP 6.30 99.39 0.43 0.18 2.13% 收益率上行25BP 6.05 99.50 0.43 0.30 3.53% 收益率持平 5.80 99.62 0.43 0.42 4.94% 收益率下行25BP 5.55 9