国际金融作业1-答案武汉大学余静文.pdfVIP

1. 看一下美国以及与美国贸易量最大的四个国家：加拿大、墨西哥、中国和日 本。为了简便起见，我们假设美国只和这四个国家有贸易往来。这四个国家在美国 所占的贸易份额以及汇率如下表所示。 国家 贸易份额（% ） 2002 年 2003 年 (货币) 美元/外币 美元/外币 加拿大（加元） 36 0.641 0.763 墨西哥（比索） 28 0.098 0.089 中国（人民币元） 20 0.121 0.121 日本（日元） 16 0.008 0.009 a. 根据表中数据，计算 2002 年到 2003 年，加、墨、中、日四国货币对美元的双 边汇率变化率（以每单位外币折合若干美元表示）。 b. 用贸易份额作为权重，计算 2002 年至 2003 年美元的名义有效汇率变化的百分 比。 c. 在（b ）题的基础上，2002 年至 2003 年美元兑这一篮子货币的价值发生了什 么变化？与同一时期美元兑墨西哥比索的价值变化进行比较，上述变化有什么 不同？ 2.假定美元-欧元的汇率 EUS/EUR 如下：在纽约是 1.5 美元/欧元，在东京是 1.55 美元 /欧元，请说明投资者如何进行套汇以利用汇差收益，并解释这一过程如何影响美 元在东京和纽约的价格。 3.设想一个荷兰投资者拥有 1000 欧元，并且打算存在荷兰或者英国的银行里。在 英国，银行存款年利率是 2% ，而在荷兰，银行存款年利率是4.04% ，一年期远期 欧元-英镑汇率为 1.575 欧元/英镑，而即期汇率是 1.5 欧元/英镑。利用抛补利率平 价和无抛补利率平价方程，回答以下问题。 a.对于这个投资者而言，以欧元计价的荷兰存款收益率是多少？ b.若利用远期合约进行抛补套利，该投资者以欧元计价的英国存款收益率是多少？ c.此题中存在套利机会吗？予以解释。 d.假设即期汇率为 1.5 欧元/英镑，利率如题所述，依据抛补利率平价，均衡的远期 汇率是多少？ e.假设远期汇率采用（d ）题中计算的值，计算英镑对于荷兰投资者的远期升水率 （汇率变化率）。 f.如果无抛补利率平价成立，欧元兑英镑一年的预期贬值率（汇率变化率）是多 少？ g.在回答（f ）题的基础上，1 年期的预期欧元-英镑汇率是多少？ 4.你是一家美国公司的金融顾问，该公司出口一批货物到日本，预计 180 天后将收 到贷款 4000 万日元，现在日元兑美元的汇率为 1 美元=100 日元，你担心未来6 个月内美元兑日元会升值： a.假定日元兑美元的汇率保持不变，你们公司预计会收到多少美元？ b.如果美元升值到 1 美元=110 日元，你们公司会收到多少货款（以美元计）？ c.请阐述你将如何利用期权合约来对冲美元潜在升值带来的风险。 答案 1. 略。 2. 略。 3. a.4.04% b.(1/1.5)*(1+2%)*1.575-1 c.存在，不均衡。 d.(1+4.04%)=(1/1.5)*(1+2%)*F ，求出 F e.(F-1.5)/1.5 ，其中 F 为 d 中求得的结果。 f.无抛补利率平价， E / E i i  2.04% Eur / Pound Eur / Pound Eur Pound g.1.5* （1+2.04% ） 4. 略