2019年下半年大类资产配置展望.pdf

经济承压下行，资产波动为主 ——2019 年下半年大类资产配置展望 2季度表现 1季度表现 主要观点： 上证综指 上半年大类资产表现回顾：2019 年以来，国内金融环境由2018 中债国债总财富指数 年的“宽货币+紧信用”转向“宽货币+宽信用”，带动一季度人 中债企业债总财富指数 民币资产集体上涨；二季度受货币宽松步伐边际放缓和外部不 中证转债 确定性上升影响，权益类资产回调，利率债波动加大，但受益于 南华工业品指数 宽信用政策发力见效，信用利差持续压缩。 南华农产品指数 下半年经济形势及政策环境展望：受全球经济放缓、国内