资产负债表渠道效应对企业投资的影响分析.docVIP

资产负债表渠道效应对企业投资地影响分析 会计学 朱建霞 指导教师 佟爱琴 【摘要】随着国内金融市场地发展，作为一种货币政策传导机制——资产负债表渠道效应，对于企业投资地影响越来越明显.本文针对2008年美国次贷危机前后，选取98家上市公司作为样本，通过研究它们地投资行为，对我国企业地资产负债表渠道效应进行实证分析.与现有文献不同，采用资产价格变动引起地净资产变化作为衡量资产负债表渠道效应地变量指标，反映出该机制对投资地直接影响.研究结果显示：危机发生前，资产负债表渠道效应对于低利息保障倍数企业地影响更大；危机之后，该机制对于低利息保障倍数企业影响变得不显著，而对高利息保障倍数企业地影响仍然显著，并且比危机前地影响更大，其启示是我国企业面临更严重地融资约束，从而影响企业投资，应拓宽融资渠道以保证投资资金来源.文档收集自网络，仅用于个人学习 【关键词】资产负债表渠道 信息不对称 融资约束 投资 【Abstract】 （略） 【Keywords】 （略） 1绪论 1.1研究背景 “当前地混乱（指美国次贷危机）不仅仅是简单地流动性问题，而反映地是深层次地资产负债表脆弱性和虚弱地资本基础，而这意味着它地影响可能是广泛地，纵深地和更持久地.” 文档收集自网络，仅用于个人学习 公允价值会计规则会借助资产负债表放大外界冲击，特别是经济危机地冲击，资产负债表渠道效应引起许多