中央深入推进去产能沪钢震荡上行是大势.PDFVIP

2017 年03操作策略 中央深入推进去产能，沪钢震荡上行是大势 李雅静 020 摘要：回顾2 月份的行情，螺纹钢主力合约上涨3.03%，振幅达19.14%，螺纹 钢陷入高位宽幅振荡，因中央强力推进去产能。2017 年政府工作报告中指出： 2016 年，全年退出钢铁产能超过6500 万吨、煤炭产能超过2.9 亿吨，超额完成 年度目标任务。并且强调今年要再压减钢铁产能5000 万吨左右，退出煤炭产能 1.5 亿吨以上。”螺纹钢上涨动力犹存，建议维持逢回调买入思路。 一、期货市场 图1：螺纹钢期货主力合约价格走势 数据来源：同花顺 螺纹钢主力合约Rb1705 在中央强力推进去产能背景下，一路震荡走高，其 间价格已突破前高，市场做多氛围浓厚。 2017 年03操作策略 二、现货市场情况 1.2 月市场钢价大幅上涨 图2：螺纹钢HRB400:20mm 现货价格 数据来源：Wind 资讯 全国螺纹钢现货价格在经过1 月短暂的休整之后，2 月大幅拉升。春节过后， 市场复苏，3 月份是传统旺季，下游需求旺盛，对螺纹钢价格形成强力支撑。 2.国内钢材供需 供给方面，Wind 资讯最新数据显示，2016 年 12 月，铁矿石原矿量产量 11938.56 万吨，同比增长1.1%；同期，生铁日均产量为185.39 万吨，当月产量 5747 万吨，同比增长 4.1%；粗钢日均产量为216.83 万吨，当月产量 6721.87 万吨，同比增长3.2%；钢材日均产量为308.75 万吨，当月产量9571.14 万吨， 同比减少0.2%。 目前正值3 月份全国两会的议程，京津冀地区必将执行严格的环保限产政 策，产能更进一步压缩。如，唐山市发布2017 年3 月份大气污染防治强化措施， 3 月1 日0 时至15 日24 时，唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫烟气深度治理的烧 结机（含竖炉）全停，完成治理的减少排放50%，焦化完成治理任务的出焦时间 延长至36 小时，未完成的出焦时间延长至48 小时。除使用天然气、管道煤气等 清洁能源为热源的轧钢厂外，全部停止排放污染物。 需求方面，据中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》预测，2017 年全社会 固定资产投资将达67.1 万亿元，名义增长8.9%，实际增长8.7%。国家统计局最 新数据显示，截止去年12 月：全国固定资产投资完成额59.65 万亿元，同比增 长8.1%，比11 月回落0.2 个百分点；第二产业固定资产投资完成额23.18 万亿 2017 年03操作策略 元，同比增长3.5%，比11 月加快0.2 个百分点。 同期，房地产开发投资额10.26 万亿元，同比增长6.9%，比11 月加快0.4 个百分点；房屋施工面积1172355.54 万平方米，同比减少1.8%；房屋竣工面积 232469.89 万平方米，同比减少12.5%。 2017 年政府工作报告中指出：要深入推进新型城镇化，到2020 年，常住人 口城镇化率达到60%、户籍人口城镇化率达到45%，且今年完成棚户区住房改造 600 万套。 综合分析，房地产增速健康有序，且其他固定资产投资依然保持增长，利好 钢材需求。 3.螺纹钢库存量分析 图3：全国个品种钢材库存（万吨） 图4：唐山钢坯社会库存 (万吨） 数据来源：Wind 资讯 2017 年3 月10 日，全国主要城市螺纹钢库存为770.40 万吨，与上周相比， 全国螺纹钢库存减少47.88 万吨，降幅5.85%，降幅扩大；与去年同期相比，同 比增幅为26.92%。 同期，唐山Q235 方坯出厂价3140 元/吨，比前一日增加40 元/吨，涨幅1.29%； 唐山钢坯库存87.40 万吨，比上周减少1 万吨，降幅1