数据重构渠道内容 娱乐产业望逆市繁荣.pptx

数据重构渠道内容，娱乐产业望逆市繁荣 投资要点 行业评级: 增持 人均可支配收入提升以及崇尚个性化、社交化和娱乐化的80、90后人群开始步入消费高峰期； 技术进步推动营销走向互联网经济，数据分析催生营销改革； 90后一代：个性化、社交化、娱乐化和网络化引致新兴消费力量登上舞台 数据化：海外Netflix成功之道即为通过网络公司的用户数据，判断用户偏好和需求，国内电影产业链业已开始实施这一方案； 国际化：国内文传行业望遵循引进消化吸收到海外投资和文化融合的路径，文传公司已开启国际化步伐线 平台化：线上已成文传产品宣发主要渠道，线下渠道构建了体验式娱乐消费的主要场景，借助数据分析，线上线下渠道构成统一整体 IP全面变现IP运营已经迈向全面变现化，未来或将单一变现模式演进称游戏影视等多衍生产品全面变现。 电影行业：BAT全面布局从制作发行到宣发销售，未来互联网有望通过大数据技术切入观影这一体验型消费渠道； 网络剧自制综艺：IP为王，粉丝经济重塑商业模式； 虚拟现实：不仅仅是硬件，未来将带来极致体验、IP重塑与创造、虚拟现实下社交网络的建立或成流量入口 电子竞技：电竞休闲娱乐和体育属性终获市场认可，未来将迈向专业化、娱乐化、移动化。 建议布局强势的渠道类标的，数据平台型公司标的，以及拥有领先系统创意能力的内容制作型标的； 推荐标的：万达院线、中文在线、泰亚股份、星美控股和博瑞传播 1 请参阅附注风险提示 目录 03 01 02 04 娱乐产业望逆经济周期繁荣 新娱乐产业的特征 新娱乐时代四大潜力行业 投资策略与标的推荐 2 请参阅附注风险提示 目录 03 01 02 04 娱乐产业望逆经济周期繁荣 新娱乐产业的特征 新娱乐时代四大潜力行业 投资策略与标的推荐 3 请参阅附注风险提示 4 请参阅附注风险提示 1.1. 人口代际切换启动，新兴消费群体崛起 5 请参阅附注风险提示 1.2.技术进步助推网络经济，数据分析催生营销变革 6 请参阅附注风险提示 1.3.口红效应：宏观经济增速换挡，文娱市场逆势繁荣 电影 电竞 体育 综艺 文娱 产业 目录 03 01 02 04 娱乐产业望逆经济周期繁荣 新娱乐产业的特征 新娱乐时代四大潜力行业 投资策略与标的推荐 7 请参阅附注风险提示 8 请参阅附注风险提示 我们迎来新娱乐时代 9 请参阅附注风险提示 2.1. 数据化分析构建一切 数据化@海外经验：Netfilx的两次颠覆 资料来源：公司公告，国泰君安证券研究 2001~2011年间Netflix DVD订阅人数复合增速高达50% 第一次颠覆：开创线上DVD租赁模式，大数据实现精准推荐。 将用户导入线上，解决了实体DVD租赁店不能满足用户特定需求的问题，实现了大量长尾流量的变现； 收集用户搜索、观看和评论数据，形成了基于用户行为和习惯的推荐系统，应用数据分析手段实现了对用户的精准推送。 第二次颠覆：转型流媒体服务商，大数据基因带来C2B。 用户行为偏好和产品的标签化实现精准推荐； 大数据下的C2B模式颠覆传统影视制作模式。 资料来源：国泰君安证券研究 Netflix通过大数据洞察观众喜好，确定自制剧内容 10 请参阅附注风险提示 2.1. 数据化分析构建一切 数据化@国内试水 11 请参阅附注风险提示 2.2.国际化：引进来与走出去，迈向全球传媒巨头 政策端：东风已与周郎便 在经济转型和消费升级的大背景下，政策驱动与传媒集团做大做强有着天然的协同性，国内文化传媒企业成长天时已具 路径端：从引入模仿学习到融合创新输出 12 请参阅附注风险提示 2.2.国际化：引进来与走出去，迈向全球传媒巨头 趋势：三种特征公司具备走出去潜质 随着国内企业资本和技术的逐步完善，未来我国文传类公司走向海外已成大势所趋，我们认为，具有以下三种特征的文传公司具备成为全球传媒巨头的潜质： 具备走出去潜质的公司 自身在文化领域具有深厚根基的公司 与海外公司具备长期合作经验的公司 集团资本实力雄厚的公司 13 请参阅附注风险提示 2.3.平台化：线上线下分发一体化 资料来源：wind，国泰君安证券研究 2010-2018年四大媒体广告收入规模（亿元） 线上渠道：互联网成为娱乐产品分发渠道未来战场 随着互联网渗透率提升以及以80后和90后为代表的新兴消费群体代际切换开始，文娱产品的分发渠道转向线上已成大势所趋。 线上分发渠道业已不仅仅是线下渠道的补充，线上分发渠道已经深度参与到了娱乐产品宣发营销环节。 线下渠道：体验型消费带来线下渠道新蓝海。 随着电商等线上的拓展，诸如餐饮、KTV、影院等线上无