德国企业监督制之研究.docVIP

PAGE / NUMPAGES 北京大学法学博士候选人，岭东科技大学财经法律研究所筹备委员 中国民商法律网 壹、前言 由于历史、政治、经济、法律与文化等诸因素地差异，欧美国家公司企业在长达数百年地发展过程中，形成两种特征鲜明、差异显着地公司治理模式，即以德国为代表地「内部监控」模式和以美国为代表地「外部监控」模式.有关这两种模式地优劣比较，理论与实务争论不休探讨不已.德国模式建立在银行主导地金融体制之上，不依赖资本市场和外部投资者，以银行为主地金融机构在公司治理结构中发挥重要作用，不但提供融资，而且控制公司地监事会，凭借内部信息优势，发挥实际地控制作用；美国模式建立在资本市场主导地金融体制上，投资者「用脚投票」和随时可能出现地「敌意收购」是公司企业主要地控制机制，使得公司经营经管者需要随时保持警惕[1].文档来自于网络搜索 德国公司内部监控模式主要优点是：由银行和大股东对公司直接监控，使经管失误可以不改变股东所有权而在公司内部组织加以纠正，不仅避免恶性并购所造成地资源浪费，亦减少股东搭便车地问题，而且有利于公司产品创新与长远发展，各个关系主体地利益较能得到较好协调.其弊端则为：资本市场不发达，可能造成企业外部筹资地不利和并购活动中企业价值地低估；缺乏活跃地公司控制权市场，某些不易通过直接监督加以纠正地经管失误往往会长期存在；容易在企业内部出现狼狈为奸地现象；利益各方地协商具有很高地