企业价值评估方法选择及应用探析【论文范文】.doc免费

论文（设计） 单 位 题 目 申报内容 专业 职称等级 学号 姓 名 指导老师 职称 提交日期 2019 完成日期 企业价值评估方法选择及应用探析 一、论文说明 本写作团队长期从事论文写作，擅长数据处理、文献查找 图表绘制、理论分析，以及相关期刊论文的发表 具体联系金老师QQ：387 826 70 二、范文参考 王晓雪 [摘 要] 随着我国多层次资本市场的日趋完善，以降低风险、业务扩展、互补协同等各种目的的企业并购重组逐年快速增长，企业并购重组的关键是合理选择并购双方认同的价值评估方法。影响企业价值评估方法选择的因素有很多，可归纳为企业内在驱动力导致的企业并购行为；企业外部经营环境变化促使的企业并购行为；满足企业利益相关者需求而形成的企业并购行为。不同企业价值评估方法也不尽相同，有常规市场法、成本法、收益法模型，但现实中目标企业所处的资本市场尚待完善时应采用相对价值原理方法进行企业价值评估。结合已成功实施并购企业的案例对相对价值原理的应用，得出结论，相对价值原理将为非完善资本市场企业价值评估方法的必然选择。 [关键词] 并购重组；企业价值评估；并购动因；相对价值 [中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2018）10-0024-02 一、引言 从十九世纪末开始，西方国家资本市场先后经历五次较大规模的并购浪潮，西方学者对并购形式、并购动因、企业估价方法、并购绩效等并购领域理论和实践进行了深入研究，形成了系统的理论体系，并为西方国家企业所熟悉和运用。相比西方国家，我国并购市场起步较晚，发展迅猛。从1998年297起并购活动，到2013年6569起，年均增长率达到138%。但对我国众多的中小企业来说，企业并购从理论到实践都非常陌生，已经进行过并购的企业大多在专业机构帮助下实施完成，并购失败案例也不鲜见。特别是近年来，我国经济环境发生了巨大转变，经济增速放缓，产能过剩、竞争加剧，国民经济步入L型增长新常态。经济环境转变和国家对国民经济结构的宏观调整，企业并购重组的意愿不断加强。另外，全球金融危机以及我国企业的发展壮大，为开拓国外市场、并购国外企业带来了前所未有的良机。在这样的背景下，企业对并购相关理论方法有较多的了解需求，同时，也希望通过剖析已成功实施并购企业的案例，为准备实施并购的企业提供新思路、新方法。 二、影响企业价值评估方法选择的因素 在企业并购中，影响企业价值评估方法选择的可能因素很多，包括并购动因、评估机构、评估对象、政府、行协会等，但笔者认为影响企业价值评估方法选择的因素更多取决于并购双方的动因。企业并购动因是触动企业实施并购行为的起始点，并购动因决定了企业价值评估方法、支付方式的选择。企业并购动因不尽相同，但归纳起来不外乎以下三大类原因。 （一）企业内在驱动力导致的企业并购行为 包括追求企业利润最大化、扩大规模、改善公司治理结构、寻求协同效应、降低经营风险、降低税负、获取低价资产、提高股票价格等。这类企业并购动因源于企业内在驱动力，符合企业竞争发展、追求利益和趋利避害的本质。 （二）企业外部经营环境变化促使的企业并购行为 包括消除同业竞争、满足政府行政管理需要、适应国家政策变化、迎合IPO上市需要等。这类企业并购动因来自企业外部环境的变化，是企业为适应这种变化，而采取的适应性措施。 （三）满足企业利益相关者需求而形成的企业并购行为 能干预企业并购最直接的企业利益相关者包括股东、企业经营者、企业员工、政府。这类企业并购动因源于对企业利益相关者自身利益的正面影响。 企业并购动因往往不是单一的，是多种因素综合交织的结果。在企业并购动因驱动下，为实现成功并购，并购双方必然在企业价值评估方法选择上相互趋同、相互妥协，最终达成一致。 三、企业价值评估方法比较 （一）市场法 市场法是通过在市场上选择与目标并购企业可比或相似的有市场参考价值的公司，