第8章 汇率制度与国际储备管理.pdf

第8章 汇率制度与国际储备管理 1－# 一、汇率制度及其选择 二、外汇管制 三、国际储备管理 第1节 汇率制度及其选择 1－# 汇率制度的概念及其理解 汇率制度 （Exchange Rate Regime or Exchange Rate System）， 又称汇率安排，是指一国货币当局对本国货币汇率水平确定、汇率 变动方式等问题所作的一系列安排或规定。具体来说，汇率制度所 涉及的 内容应该包括以下四个方面： 第一，规定汇率确定的依据； 第二，规定汇率波动的界限； 第三，规定维持汇率的措施； 第四，规定汇率应如何调整。 /huobizhengceersi/214481/214545/21476 9/index.html 人民币汇率制度 1－# 按汇率变动的幅度：固定汇率制 浮动汇率制 按政府是否干预：自由浮动（清洁浮动） 汇率制度的分类 管理浮动（肮脏浮动） 按浮动的形式： 单独浮动 联合浮动 盯住汇率制度 第1节 汇率制度及其选择 1－# 1.1 汇率制度的种类 按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为固定汇率制和浮动汇率制两大 类。  固定汇率制（Fixed Exchange Rate System） 是指政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参考 物（如黄金、某国货币、一篮子货币）之间的固定比价的一种汇率 制度。  浮动汇率制（Floating Exchange Rate System） 是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，也不规定上下波动 的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本币对外币 的汇率的一种汇率制度。 固定汇率制 1－# 固定汇率制的发展经历了两个时期： 一是从1816年到第二次世界大战前的国际金本位制度时期的固定 汇率制； 二是从 1944 年到 1973 年的布雷顿森林体系下的固定汇率制。 货币局制度是固定汇率制的特例。 （1）金币本位制和布雷顿森林体系下的固定汇率制  在国际金本位制下，各国货币之间的固定汇率由各国货币的铸 币平价决定，波动幅度一般不超过黄金输送点。 在布雷顿森林体系下的固定汇率由 《国际货币基金组织协定》 规定，形成了美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的 “双挂钩 ”固定汇率制。 固定汇率制 1－# （2 ）固定汇率制的特例——货币局制度 货币局制度，是指在法律中明确规定本国（或地区）货币与某一 外国可兑换货币之间保持固定的兑换比率，且本国（或地区）货币 的发行受制于该国（或地区）外汇储备的一种汇率制度。由于这一 制度中的货币当局被称作货币局，而不是中央银行，因此这一汇率 制度也就相应地被称为货币局制度。