公司概论总结第六章.docVIP

PAGE PAGE 3 第六章 1企业集团的含义 以实力雄厚的企业为核心，以产权为主要连接纽带把多个企业连接在一起，形成以母子公司为主体的多法人经济联合体。 2企业集团的特征 A由多个企业法人组成 企业集团自身不是法人实体，是由多个法人组成的联合体。 B结构具有复杂性和层次性 复杂性：联结纽带有资本、契约、技术；组建方式有兼并、收购、分立、新建；管理和协作形式具有多样化。 层次性：核心层、紧密层、关联层。 C相对单体企业而言规模巨大 集团和集团公司（核心）规模，大大超出单体企业的平均规模。 D生产经营具有连锁性和多元性 横向联合：生产同类产品企业的联合。 纵向联合：由原料供应、生产加工、销售等的联合。 多样化联合：相互业务几乎没有联系，共同处于一家公司控制。 3企业集团的优势 A集团的舰队优势 既有联合舰队协同作战的优势，又能像小船保持灵活性。 B集团的垄断优势 共同开拓市场，降低运营成本、扩大市场份额、获得垄断利润。 C集团的协同优势 协作取代了竞争，获得生产、销售、管理的协同效应。 D集团的战略优势 采取多元化经营战略，规避市场风险。 E集团的品牌优势 共享品牌，企业集团作为一个整体更有实力去塑造品牌。 4、企业集团的类型-1 按行业和产品划分 横向型企业集团 生产经营相同或相近产品的企业组成。（大商集团、国美集团） 纵向型企业集团 生产过程或经营环节相互衔接，或者具有纵向协作关系的上下游企业组成。（大柴——一汽集团、中国石化） 混合型企业集团 生产或业务无太大联系的企业组成。（GE、三菱、姚明） 企业集团的类型-2 以企业集团内部的渊源关系分 A旧财阀系的企业集团 三井、三菱、住友 B 新兴金融系企业集团 以大银行为核心企业的企业集团：以富士银行为核心的芙蓉集团；以三和银行为核心的三和集团；以第一劝业银行为核心的第一劝银集团。 C独立系企业集团 以有实力的大企业为核心，松下、日立、丰田、本田。 企业集团的类型-3 按核心层企业的性质或控股方式划分 A财团型企业集团（交叉持股） 核心企业以大银行和金融机构为主，各成员企业之间环状持股、多元结合。 德隆系，花旗集团。 B母子公司型企业集团（金字塔控股） 以特大型公司为核心，通过控股、参股、契约而形成关系比较紧密的经济联合体。 中石化、大商集团、一汽集团、联想集团。 C控股公司 通过持有其他公司一定份额的股份，进而达到控制和掌握其他公司重大决策权和管理权，以获得投资收益为目的的公司。（中央汇金）（母公司） 注： 企业集团是以资本为主要联结纽带的多个法人企业联合体，各成员企业在集团中的地位是不平等的，核心企业（控股公司）在企业集团中起主导作用，使母子公司间的权力结构更加复杂。 5控股公司的类型 A纯粹控股公司（投资控股公司） 从事股权收购和控制，本身不从事生产经营的公司。 各类投资公司：中央汇金、软银、IDG熊晓鸽。 只从事产权运作与管理，通过买卖股权，实现资产优化配置、产业结构调整、资产保值增值。 B混合控股公司（经营控股公司） 既从事股权经营控制，又从事商品和服务经营的公司。 6内部治理的特殊性 A治理边界更大 不仅解决单一企业的治理问题，还包括母公司对子公司或关联公司的治理问题。 B治理机制更复杂 单一企业为激励机制和监督机制，企业集团还包括控制与协调。 C代理链条更长 母公司的所有者与子公司的经营者之间的代理链条拉长，形成多重委托下的代理问题，由此产生的代理问题更为严重。 D对经理层的激励更丰富 单一企业是货币激励和组织性激励，企业集团子公司经营者还包括更大的晋升空间和培训。 7外部治理的特殊性 A产品市场的特殊性 产品竞争较单体企业弱，成员之间虽然有竞争，但主要是合作。 B经理市场的特殊性 经理市场对母公司和子公司的经营者都有约束，但子公司经理的选择在具体操作上更加复杂，由母公司而非子公司选择。 C资本市场和控制权市场的特殊性 资本市场和控制权市场对子公司经营者的约束相对较弱。 母子公司型：金字塔持股，利用人事任命约束经营者，不会任由子公司被其他企业接管。 财团型：交差持股，股权集中，敌意接管的潜在威胁很小。 8企业集团的治理目标 A保证母公司对子公司的有效控制 B避免集团的复杂性和信息不对称造成的子公司行为背离母公司意志。 C保护子公司和其他利益相关主体的利益 D减少和消除母公司利用对子公司的控制之便，侵害子公司利益相关者的行为。 E协调母公司、子公司和关联公司的关系 F各自的治理结构分别行使治理职责，企业集团本身又构成了一个统一的治理机制运作系统 9母公司对子公司的控制手段 A股权控制 根据股权多少向子公司委派董事长、执行董事、董事及监事会主席、监事等，参与董事会与监事会的各项活动。 B战略控制 从集团整体战略